Financial markets are betting on failure of the Paris Agreement
यह शोध पत्र प्रकट करता है कि वित्तीय बाजार जलवायु शमन परिदृश्यों द्वारा अनुमत मूल्यों की तुलना में तेल भंडार के काफी उच्च मूल्यों को समाहित कर रहे हैं, जिससे 2034 तक 46.2 ट्रिलियन डॉलर का मूल्यांकन अंतराल उत्पन्न हो रहा है जो छह राष्ट्रों की राज्य के स्वामित्व वाली संस्थाओं में केंद्रित है, और यह एक गंभीर जोखिम पैदा करता है कि यदि तेल पर निर्भर अर्थव्यवस्थाएं विविधीकरण करने में विफल रहती हैं तो संप्रभु ऋण संकट उत्पन्न हो सकता है।
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कल्पना कीजिए कि वैश्विक अर्थव्यवस्था 'मोनोपॉली' के एक विशाल, उच्च-दांव वाले खेल की तरह है, लेकिन यहाँ खिलाड़ी बोर्डवॉक खरीदने के बजाय ज़मीन की गहराइयों में छिपे तेल भंडारों को खरीद रहे हैं। इस खेल में, कुछ राष्ट्रों के पास नकदी के ढेर लगे हैं क्योंकि उनके पास सबसे मूल्यवान संपत्तियां हैं, जबकि अन्य केवल अपने होटलों को जलने से बचाने की कोशिश कर रहे हैं। इस शोध पत्र की कहानी को समझने के लिए, आपको बोर्ड के कुछ प्रमुख हिस्सों को जानना आवश्यक है। पहला, "सिद्ध तेल भंडार" (proven oil reserves) हैं, जो उस तेल की तरह हैं जिसे हम जानते हैं कि वहाँ मौजूद है और जिसे अभी मुनाफे के लिए निकाला जा सकता है। दूसरा, "फ्यूचर्स मार्केट" (futures markets) हैं, जो मूल रूप से बड़े सट्टेबाजी पूल की तरह हैं जहाँ व्यापारी अनुमान लगाते हैं कि सालों बाद तेल की कीमत क्या होगी; यदि उन्हें लगता है कि तेल महंगा होगा, तो वे ऊंची कीमतों पर दांव लगाते हैं। अंत में, "जलवायु परिदृश्य" (climate scenarios) हैं, जो अर्थव्यवस्था के लिए मौसम के पूर्वानुमान की तरह हैं, जो यह भविष्यवाणी करते हैं कि क्या होगा यदि दुनिया सफलतापूर्वक स्वच्छ ऊर्जा की ओर बढ़ती है और जीवाश्म ईंधन जलाने को कम करती है। बड़ा सवाल जो हर कोई पूछ रहा है वह यह है: क्या भविष्य की तेल कीमतों पर दांव लगाने वाले लोग सही हैं, या वे इस तथ्य को अनदेखा कर रहे हैं कि दुनिया को जल्द ही तेल की आवश्यकता नहीं रहेगी?
यह शोध पत्र, जिसे स्टैनफोर्ड और स्टॉकहोम एनवायरनमेंट इंस्टीट्यूट की एक टीम द्वारा लिखा गया है, दोनों पक्षों की तुलना करके इस दांव का फैसला करने का निर्णय लेता है। उन्होंने लंबी अवधि के तेल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करके यह देखा कि वित्तीय बाजार वर्ष 2034 के लिए क्या दांव लगा रहे हैं, और उनकी तुलना उन जलवायु मॉडलों के "मौसम के पूर्वानुमान" से की जो यह मानते हैं कि दुनिया पेरिस समझौते के लक्ष्यों (जैसे कि 2050 तक नेट-जीरो उत्सर्जन तक पहुँचना) को पूरा करती है।
परिणाम क्या रहा? बाजार एक बहुत ही अलग खेल खेल रहा है जिसकी भविष्यवाणी जलवायु वैज्ञानिक कर रहे हैं। लेखकों ने पाया कि 2034 तक, तेल बाजार इस बात पर दांव लगा रहा है कि तेल अभी भी बहुत मूल्यवान होगा, जिसका अर्थ है कि दुनिया के सिद्ध तेल भंडार चौंका देने वाले 46.2 ट्रिलियन का एक विशाल अंतर है। यह बहुत सारा "फैंटम वेल्थ" (काल्पनिक धन) है—ऐसा पैसा जो कागजों पर तो मौजूद है लेकिन यदि जलवायु लक्ष्यों को पूरा किया जाता है तो गायब हो सकता है।
लेखक बताते हैं कि यह बड़ा अंतर समान रूप से वितरित नहीं है; यह कुछ विशिष्ट देशों की जेबों में केंद्रित है। केवल छह राष्ट्र इस संभावित नुकसान का 76% हिस्सा रखते हैं। इस परिदृश्य के सबसे बड़े "हारने वाले" सऊदी अरब, वेनेजुएला और ईरान हैं, जिसके बाद इराक, कुवैत और यूएई आते हैं। इन देशों के लिए, उनकी राष्ट्रीय संपत्ति तेल के आधार पर बने घर की तरह है; यदि तेल की कीमत गिरती है, तो पूरा घर ढह सकता है। लेखक बताते हैं कि यह जोखिम मुख्य रूप से राज्य के स्वामित्व वाली राष्ट्रीय तेल कंपनियों के पास है, जैसे कि नेशनल इरेनियन ऑयल कंपनी और सऊदी अरामको, न कि बड़े, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले अमेरिकी या यूरोपीय तेल दिग्गजों के पास।
यहाँ एक मोड़ है जो कहानी को और भी नाटकीय बना देता है: यदि तेल की कीमत गिरती है, तो यह सभी को समान रूप से प्रभावित नहीं करेगी। यह एक उत्तरजीविता खेल (survival game) की तरह है जहाँ खिलाड़ियों के पास सबसे सस्ते टिकट होते हैं, वे ही खेल में बने रहते हैं। उच्च-लागत वाले उत्पादक, जैसे कनाडा और अमेरिका में, खुदाई करने के लिए मजबूर होकर रुक जाएंगे क्योंकि तेल निकालने की लागत उसे बेचने वाली कीमत से अधिक होगी। उनके भंडार "स्ट्रैंडेड" (फंसे हुए) हो जाएंगे, जिसका अर्थ है कि वे हमेशा ज़मीन के नीचे ही रहेंगे। इस बीच, फारस की खाड़ी के कम-लागत वाले उत्पादक, जो बहुत सस्ते में तेल निकाल सकते हैं, वास्तव में शेष बाजार में बड़ा हिस्सा हासिल करेंगे, भले ही वे जो कुल पैसा कमाते हैं वह बहुत कम होगा।
लेखक सावधानी बरतते हुए कहते हैं कि यह मौजूदा डेटा के सिमुलेशन और तुलना पर आधारित है, न कि भविष्य बताने वाले किसी क्रिस्टल बॉल पर। वे नोट करते हैं कि उनके आंकड़े रूढ़िवादी अनुमान हैं क्योंकि उन्होंने केवल उन्हीं तेल भंडारों को गिना है जो वर्तमान में ज्ञात और प्रकट किए गए हैं। वे यह चेतावनी भी देते हैं कि यदि दुनिया अपने जलवायु लक्ष्यों को पूरा नहीं करती है, तो बाजार पूरी तरह से सही हो सकता है, और यह "नुकसान" केवल इस बात का संकेत होगा कि दुनिया एक गर्म और अधिक खतरनाक भविष्य की ओर बढ़ रही है। लेकिन यदि दुनिया उत्सर्जन में कटौती करने में सफल होती है, तो यह पत्र सुझाव देता है कि बाजार की वर्तमान ऊंची कीमतें एक खतरनाक भ्रम हैं। यह एक कार चलाने जैसा है जो उच्च गति पर है जबकि नक्शा कहता है कि सड़क एक खाई पर समाप्त होती है; यह पत्र मूल रूप से चिल्ला रहा है, "हे, नक्शा कह रहा है कि हम दुर्घटनाग्रस्त होने वाले हैं, लेकिन स्पीडोमीटर कह रहा है कि हम ठीक हैं!"
अंततः, यह पत्र तर्क देता है कि यह गलत मूल्य निर्धारण तेल पर निर्भर देशों के लिए वित्तीय संकट पैदा कर सकता है। यदि उनके तेल भंडारों का मूल्य अचानक गिर जाता है, तो वे अपने ऋणों का भुगतान करने में असमर्थ हो सकते हैं, जिससे आर्थिक संकट का एक डोमिनो प्रभाव (एक के बाद एक घटना) शुरू हो सकता है। लेखक सुझाव देते हैं कि इन देशों को अब अपने आर्थिक आधार को विविधता प्रदान करना शुरू करना चाहिए, धन कमाने के नए तरीके खोजने चाहिए जो तेल पर निर्भर न हों, ताकि यदि जलवायु लक्ष्य पूरे किए जाते हैं और तेल का बुलबुला फूट जाता है, तो वे तैयार रहें। यह एक चेतावनी है कि वित्तीय जगत यथास्थिति पर दांव लगा रहा है, जबकि जलवायु जगत एक बहुत ही अलग भविष्य पर दांव लगा रहा है, और जब ये दो वास्तविकताएं आपस में टकराएंगी, तो कोई बहुत सारा पैसा खोने वाला है।
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