Financial markets are betting on failure of the Paris Agreement
Het artikel onthult dat financiële markten olievoorraadwaarden inprijzen die aanzienlijk hoger liggen dan klimaatmitentiescenario's toestaan, wat een waarderingsgat van $46,2 biljoen tegen 2034 creëert dat geconcentreerd is in staatsbedrijven van zes landen, hetgeen een ernstig risico op soevereine schuldencrises vormt als olieafhankelijke economieën er niet in slagen te diversifiëren.
Oorspronkelijk artikel gelicentieerd onder CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Dit is een AI-gegenereerde uitleg van het onderstaande artikel. Het is niet geschreven of goedgekeurd door de auteurs. Raadpleeg het oorspronkelijke artikel voor technische nauwkeurigheid. Lees de volledige disclaimer
Stel je de wereldeconomie voor als een gigantisch, hoogwaardig spelletief Monopoly, maar in plaats van Boardwalk te kopen, kopen de spelers olievoorraden diep onder de grond. In dit spel zitten sommige landen op bergen geld omdat ze de meest waardevolle eigendommen bezitten, terwijl anderen alleen maar proberen te voorkomen dat hun hotels afbranden. Om het verhaal in dit artikel te begrijpen, moet je een paar belangrijke onderdelen van het speelbord kennen. Ten eerste zijn er "bewezen olievoorraden", wat de olie is waarvan we weten dat die er is en die nu met winst opgegraven kan worden. Ten tweede zijn er "futuresmarkten", wat in feite enorme wedpartijen zijn waar handelaren gokken op wat olie over jaren heen zal kosten; als zij denken dat olie duur zal zijn, wedden ze op hoge prijzen. Ten slotte zijn er "klimaatscenario's", die lijken op weersvoorspellingen voor de economie, die voorspellen wat er gebeurt als de wereld succesvol overschakelt op schone energie en stopt met het verbranden van zoveel fossiele brandstoffen. De grote vraag die iedereen zich stelt is: hebben de mensen die wedden op de toekomstige olieprijzen gelijk, of negeren zij het feit dat de wereld misschien binnenkort geen behoefte meer heeft aan olie?
Dit artikel, geschreven door een team onderzoekers van Stanford en het Stockholm Environment Institute, besluit de weddenschap te beslechten door de twee kanten van de tafel met elkaar te vergelijken. Ze keken naar wat de financiële markten wedden voor het jaar 2034 met behulp van langetermijn olie-futurescontracten, en ze vergeleken die weddenschappen met de "weersvoorspellingen" van klimaatmodellen die ervan uitgaan dat de wereld de doelen van het Parijs-akkoord haalt (zoals het bereiken van netto-nul emissies tegen 2050).
Het resultaat? De markten spelen een heel ander spel dan de klimaatwetenschappers voorspellen. De auteurs vonden dat de olie markt tegen 2034 wedt dat olie nog steeds veel geld waard zal zijn, wat impliceert dat de bewezen olievoorraden van de wereld een astronomische $46,2 biljoen waard zijn. Echter, als de wereld de strikte klimaatpaden volgt die nodig zijn om gevaarlijke opwarming te stoppen, zou de olieprijs zo hard crashen dat diezelfde reserves bijna niets meer waard zouden zijn. Sterker nog, het verschil tussen wat de markt denkt dat de olie waard is en wat het waard zou zijn in een klimaatvriendelijke wereld, is een enorme $46,2 biljoen tegen 2034. Dat is veel "fantoomrijkdom" — geld dat op papier bestaat, maar kan verdwijnen als de klimaatdoelen worden behaald.
Het artikel suggereert dat deze enorme kloof niet gelijkmatig verdeeld is; het is geconcentreerd in de zakken van een paar specifieke landen. Slechts zes landen zijn verantwoordelijk voor 76% van dit potentiële verlies. De grootste "verliezers" in dit scenario zijn Saoedi-Arabië, Venezuela en Iran, gevolgd door Irak, Koeweit en de Verenigde Arabische Emiraten. Voor deze landen is hun nationale rijkdom als een huis gebouwd op een fundering van olie; als de olieprijs daalt, kan het hele huis instorten. De auteurs wijzen erop dat dit risico vooral wordt gedragen door staatsbedrijven in de olie-industrie, zoals de National Iranian Oil Company en Saudi Aramco, in plaats van door de grote, beursgenoteerde Amerikaanse of Europese oliereuzen.
Hier komt de wending die het verhaal nog dramatischer maakt: als de olieprijs daalt, zal dat niet iedereen op dezelfde manier treffen. Het is als een overlevingsspel waarbij de spelers met de goedkoopste kaartjes mogen blijven spelen. Producenten met hoge kosten, zoals die in Canada en de VS, zouden gedwongen worden om te stoppen met graven omdat het hen meer kost om de olie eruit te halen dan ze ervoor kunnen verkopen. Hun reserves zouden "gestrand" raken, wat betekent dat ze voor altijd in de grond blijven liggen. Ondertussen zouden de producenten met lage kosten, zoals in de Perzische Golf, die zeer goedkoop olie kunnen opgraven, uiteindelijk een groter deel van de resterende markt krijgen, ook al is de totale hoeveelheid geld die ze verdienen veel lager.
De auteurs benadrukken voorzichtig dat dit gebaseerd is op simulaties en vergelijkingen van bestaande gegevens, en niet op een kristallen bol die de toekomst garandeert. Ze merken op dat hun cijfers conservatieve schattingen zijn, omdat ze alleen de olievoorraden hebben meegeteld die momenteel bekend en bekendgegeven zijn. Ze waarschuwen ook dat als de wereld haar klimaatdoelen niet haalt, de markt misschien wel gelijk heeft, en het "verlies" slechts een teken is dat de wereld op weg is naar een heetere, gevaarlijkere toekomst. Maar als de wereld wel slaagt in het verminderen van emissies, suggereert het artikel dat de huidige hoge prijzen in de markt een gevaarlijke illusie zijn. Het is alsoals een auto die met hoge snelheid rijdt terwijl je naar een kaart kijkt die zegt dat de weg eindigt bij een klif; het artikel schreeuwt in essentie: "Hé, de kaart zegt dat we gaan crashen, maar de snelheidsmeter zegt dat het goed gaat!"
Uiteindelijk betoogt het artikel dat deze prijsfout kan leiden tot een financiële crisis voor olieafhankelijke landen. Als de waarde van hun olievoorraden plotseling daalt, kunnen ze mogelijk hun schulden niet meer betalen, wat leidt tot een domino-effect van economische problemen. De auteurs stellen voor dat deze landen nu moeten beginnen met het diversifiëren van hun economieën, door nieuwe manieren te vinden om geld te verdienen die niet afhankelijk zijn van olie, voor het geval de klimaatdoelen worden gehaald en de oliebel explodeert. Het is een waarschuwing dat de financiële wereld wedt op de status quo, terwijl de klimaatwereld wedt op een heel andere toekomst, en dat iemand veel geld zal verliezen wanneer de twee realiteiten met elkaar botsen.
Verdrinkt u in papers in uw vakgebied?
Ontvang dagelijkse digests van de nieuwste papers die bij uw onderzoekswoorden passen — met technische samenvattingen, in uw taal.