Oil and Natural Gas Prices and CPI Inflation in G20 Economies: A Cross-Country Empirical Analysis, 2018–2024

La Grande Caccia all'Inflazione: Perché il Tuo Portafoglio Sente il Calore

Immagina l'economia globale come una macchina gigante e complessa, come una massiccia attrazione di un parco divertimenti. Per far muovere l'attrazione, hai bisogno di carburante. Nel nostro mondo, quel carburante è principalmente il petrolio e il gas naturale. Alimentano le nostre auto, riscaldano le nostre case e aiutano a produrre tutto, dai giocattoli di plastica al pane nel tuo panino. Ora, immagina che il prezzo di quel carburante aumenti improvvisamente. Cosa succede? Il costo per far funzionare l'attrazione sale, quindi il prezzo del biglietto per tutti aumenta. Questa è l'idea di base dietro l'inflazione: quando il costo per produrre e spostare le cose aumenta, anche i prezzi che paghiamo per quelle cose aumentano.

Per decenni, gli economisti hanno saputo che quando i prezzi del petrolio saltano, i prezzi al negozio tendono a seguirli. È come un effetto domino: il petrolio costoso significa benzina costosa per la tua auto, il che significa trasporti costosi per la spesa, il che significa spesa costosa. Ma recentemente, è successo qualcosa di nuovo. Mentre il petrolio dava problemi, anche i prezzi del gas naturale sono impazziti, specialmente in Europa. Questo ha sollevato una grande domanda per gli scienziati che studiano il denaro e i prezzi: il petrolio è ancora il principale cattivo che fa salire i prezzi ovunque, o il gas naturale ha preso il posto sotto i riflettori? E questo accade allo stesso modo in ogni paese, o dipende da dove vivi? Capire questo è importante perché se le banche centrali (i gruppi che controllano i tassi di interesse) non sanno quale carburante sta facendo salire i prezzi, potrebbero cercare di risolvere il problema con gli strumenti sbagliati.

La Grande Mappa: Petrolio vs Gas in 18 Paesi

Questo documento è come una storia di investigazione dove gli investigatori, Nurkhodzha Akbulayev, Asmar Maharramova e Türkan Dadashova, si sono posti l'obiettivo di mappare esattamente come i prezzi del petrolio e del gas naturale influenzano il costo della vita in 18 delle più grandi economie del mondo (il G20). Hanno esaminato i dati da giugno 2018 a maggio 2024, un periodo che ha incluso la pandemia, la ripresa e la massiccia crisi energetica causata dalla guerra in Ucraina. Non hanno solo tirato a indovinare; hanno usato la matematica per vedere se i prezzi del petrolio e del gas stavano "danzando" insieme all'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI), un punteggio elegante che traccia quanto cambiano i prezzi per i beni di uso quotidiano.

La Scoperta Principale: Il Petrolio è il Re Universale, il Gas è la Stella Locale

I ricercatori hanno trovato un modello chiaro, ed è un po' come un gioco di sedie musicali. I prezzi del petrolio sono stati i vincitori costanti. In 12 dei 14 paesi su cui potevano eseguire test matematici completi, i prezzi del petrolio sono stati un forte predittore positivo dell'inflazione. Quando il petrolio saliva, i prezzi salivano. Questo accadeva in luoghi diversi come gli Stati Uniti, il Giappone e la Germania. La matematica ha mostrato che per ogni unità di aumento dei prezzi del petrolio, l'inflazione saliva di un pochino ovunque. È come se il petrolio fosse il "personaggio principale" nella storia dell'inflazione per quasi tutto il mondo.

Il gas naturale, tuttavia, è una storia diversa. Non era una superstar globale. Invece, era un "eroe locale". Il documento ha scoperto che i prezzi del gas naturale hanno avuto un effetto forte e significativo sull'inflazione solo in un piccolo e specifico gruppo di paesi: Italia, Messico, Argentina e Turchia.

• L'Italia è l'esempio più drammatico. La matematica ha mostrato che il gas naturale era in realtà piamente importante del petrolio per l'inflazione dell'Italia. Questo ha senso perché l'Italia dipende fortemente dal gas per riscaldare le case e alimentare la sua elettricità. Quando i prezzi del gas sono saliti lì, il costo della vita è salito di riflesso.
• Anche il Messico ha mostrato un forte legame tra i prezzi del gas e l'inflazione.
• Argentina e Turchia erano le strane eccezioni. In questi due paesi, la matematica ha mostrato un strano legame negativo: quando i prezzi del gas salivano, il modello suggeriva che l'inflazione potesse scendere (o almeno, la variabile del prezzo del gas si comportava in modo strano). Gli autori spiegano che questo non è dovuto al fatto che il gas faccia miracolosamente calare i prezzi. Invece, sospettano che sia perché questi due paesi avevano enormi problemi di valuta (il loro denaro perdeva valore rapidamente) nello stesso momento. La matematica si è confusa perché i prezzi del petrolio e del gas si muovono insieme, e il crollo della valuta ha reso i numeri disordinati.

La Zona del "Nessun Legame"

Il documento ci dice anche dove il legame non ha funzionato. In paesi come Cina, Corea del Sud, Canada e India, la semplice matematica non ha mostrato una connessione forte e immediata tra i prezzi dell'energia e l'inflazione. Gli autori sono cauti nell'affermare che questo non significhi che l'energia non conti in questi luoghi. Significa solo che in questi specifici posti, altre cose (come i controlli governativi sui prezzi o tipi diversi di combustibile) potrebbero bloccare il legame diretto, o l'effetto impiega più tempo per manifestarsi. Ad esempio, Cina e Corea del Sud hanno regole rigide sui prezzi del carburante, il che agisce come una diga, impedendo alla piena forza degli aumenti di prezzo globali di colpire immediatamente il consumatore.

Quanto sono sicuri?

Gli autori sono molto onesti su ciò che sanno e su ciò che non sanno. Descrivono il loro lavoro come una "mappatura descrittiva sistematica". Pensatelo come disegnare una mappa molto dettagliata di una foresta basandosi su una passeggiata attraverso di essa. Possono dirvi esattamente dove sono gli alberi e quanto sembrano alti proprio ora, ma non hanno scavato le radici per vedere esattamente come funziona il terreno.

• Hanno misurato le connessioni usando la matematica standard (regressione) e hanno scoperto che il petrolio è significativo in 12 paesi e il gas in 4.
• Suggeriscono che i risultati strani in Argentina e Turchia siano probabilmente dovuti ai crolli della valuta, non perché il gas abbassi i prezzi.
• Escludono l'idea che questo sia un problema "risolto". Affermano esplicitamente che il loro studio è un punto di partenza. Non hanno dimostrato che il petrolio causi l'inflazione in modo profondo e immutabile; hanno solo dimostrato che si muovono insieme in modo molto stretto nel breve termine. Ammettono che per avere la storia completa di "causa-effetto", futuri scienziati dovranno eseguire test più complessi, come controllare se i dati sono stabili nel tempo e aggiungere più variabili come i tassi di cambio.

La Conclusione

Quindi, qual è il verdetto finale? Se vuoi sapere perché i prezzi stanno salendo nella maggior parte del mondo, guarda il petrolio. È il grande motore globale. Ma se ti trovi in Italia o in Messico, devi anche tenere d'occhio il gas naturale, perché per loro è altrettanto importante. E se ti trovi in un paese con rigidi controlli sui prezzi o una valuta in caduta libera, la relazione è più complicata e potrebbe apparire diversa in superficie. Il documento non fornisce una formula magica per fermare l'inflazione, ma fornisce ai decisori politici una mappa migliore: non trattate ogni paese allo stesso modo. Ciò che funziona per gli Stati Uniti potrebbe non funzionare per l'Italia, e ciò che funziona per il petrolio potrebbe non funzionare per il gas.