Green finance, energy transition, and carbon intensity in Africa: unpacking the finance–energy-carbon nexus

L'impegno globale per fermare il cambiamento climatico dipende da un singolo, massiccio cambiamento: spostare i sistemi energetici mondiali dal consumo di carbone, petrolio e gas verso fonti più pulite come il vento, il sole e l'acqua. Questa transizione non riguarda solo la costruzione di nuove centrali elettriche; richiede denaro. La "finanza verde" è il termine che indica il flusso di cassa — sia da parte dei governi che dei privati investitori — destinato a finanziare questi progetti a basse emissioni di carbonio. Teoricamente, questo denaro dovrebbe agire come carburante per la transizione, aiutando i paesi a costruire le infrastrutture necessarie per generare elettricità senza inquinare l'aria. Tuttavia, la realtà sul campo è spesso più complicata. Molte nazioni, in particolare in Africa, possiedono vaste risorse naturali per l'energia pulita, come un'intensa luce solare e venti forti, eppure faticano a trasformare queste risorse in energia effettiva. La domanda che i ricercatori si pongono è se inviare semplicemente denaro sia sufficiente per cambiare il mix energetico, o se altri fattori, come la capacità di un paese di gestire i progetti e la sua esistente dipendenza dai combustibili fossili, determinino se quel denaro funzioni effettivamente.

Un team di ricercatori si è proposto di sbrogliare questa complessa relazione attraverso il continente africano. Hanno analizzato i dati di 35 paesi africani coprendo oltre due decenni, dal 200olo al 2023. Il loro obiettivo era tracciare il percorso della finanza verde: essa riesce ad aumentare con successo la generazione di energia eolica, solare e idroelettrica? Questo aumento di energia pulita riduce effettivamente la quantità di inquinamento da carbonio prodotta per unità di produzione economica? E forse, cosa più importante, il flusso di denaro funziona in una sola direzione, o i paesi che hanno già iniziato a costruire sistemi di energia pulita attirano ancora più investimenti? Esaminando i dati con rigorosi strumenti statistici progettati per gestire gli unici schemi economici della regione, gli autori sono andati oltre le semplici ipotesi per vedere esattamente come queste forze interagiscono nel mondo reale.

Lo studio ha rivelato che la relazione tra denaro ed energia non è uniforme; dipende fortemente dal tipo specifico di tecnologia finanziata. Quando la finanza internazionale per l'energia pulita è aumentata, ha portato a un incremento misurabile dell'elettricità generata da energia eolica e solare. Queste tecnologie, che possono essere costruite in pezzi piccoli e modulari, hanno risposto positivamente all'afflusso di capitale. Tuttavia, gli stessi flussi finanziari hanno avuto l'effetto opposto sull'idroelettrico. Mentre il finanziamento per l'energia pulita cresceva, la generazione di energia idroelettrica è effettivamente diminuita. Ciò suggerisce che il fondo globale di denaro verde non viene versato equamente in tutte le fonti rinnovabili. Al contrario, fluisce in modo sproporzionato verso i progetti eolici e solari, probabilmente perché sono più facili da finanziare e da costruire rapidamente rispetto alle massicce infrastrutture a lungo termine richieste per le grandi dighe. I ricercatori hanno scoperto che questo spostamento non è casuale; riflette una preferenza nel sistema finanziario internazionale per tecnologie che possono essere implementate più velocemente e con meno rischi.

Oltre alle tecnologie specifiche, lo studio ha confermato che la finanza verde aiuta ad abbassare l'intensità di carbonio, ovvero una misura di quanto inquinamento viene creato per ogni dollaro di attività economica. Quando i paesi hanno ricevuto maggiori finanziamenti per l'energia pulita, le loro economie sono diventate più pulite. Questo miglioramento è avvenuto in parte perché il denaro ha aiutato a costruire una maggiore capacità eolica e solare, che ha direttamente sostituito i combustibili fossili. Tuttavia, i ricercatori hanno anche identificato una barriera ostinata: i paesi che fanno affidamento sulla vendita di carbone e petrolio per il proprio reddito hanno trovato molto più difficile ridurre l'inquinamento da carbonio. Anche con i nuovi investimenti verdi, il peso economico di queste industrie legate ai combustibili fossili ha mantenuto alte le emissioni. Ciò indica che, sebbene il denaro sia uno strumento necessario, non può superare facilmente le profonde strutture economiche legate all'energia sporca.

Forse il risultato più sorprendente è stato che la relazione tra denaro ed energia è una strada a doppio senso. I dati hanno mostrato che i paesi che avevano già sviluppato una significativa capacità eolica e solare erano più bravi ad attrarre nuova finanza verde. Sembra che avere un sistema di energia rinnovabile funzionante agisca come un segnale per gli investitori, dimostrando che un paese è pronto a gestire l'investimento e i progetti con successo. Al contrario, le nazioni che dipendono ancora pesantemente dai combustibili fossili per la loro elettricità hanno suscitato meno interesse da parte degli investitori verdi. Questo crea un ciclo in cui i paesi che sono già in vantaggio nella transizione avanzano ulteriormente, mentre quelli che faticano a iniziare potrebbero trovare più difficile ottenere il capitale di cui hanno bisogno. Lo studio ha anche evidenziato che la "prontezza" di un paese — la sua capacità di adattarsi al cambiamento climatico e di gestire le istituzioni — è stata un fattore critico. Le nazioni con istituzioni più forti e una migliore preparazione sono state molto più efficaci nel trasformare i flussi finanziari in effettivi progetti di energia pulita.

I ricercatori hanno anche esaminato come queste dinamiche si siano manifestate in diverse parti del continente, scoprendo che la geografia e le condizioni locali contano immensamente. Nell'Africa meridionale, il legame tra finanza verde e nuova energia eolica e solare è stato forte e positivo. In Nord Africa, tuttavia, gli stessi flussi finanziari non hanno prodotto gli stessi risultati; anzi, sono stati associati a una diminuzione della generazione di energia eolica in alcuni casi. Questa differenza regionale dimostra che non esiste una soluzione unica che funzioni per l'intero continente. Uno strumento finanziario che riesce a guidare una transizione in un paese potrebbe fallire in un altro a causa delle differenze nei mercati locali, nelle infrastrutture o nella stabilità politica. Lo studio conclude che, affinché la finanza verde possa davvero accelerare la transizione energetica in Africa, deve essere personalizzata in base alle esigenze specifiche e alla prontezza di ogni paese, piuttosto che essere trattata come una soluzione universale. Il denaro deve essere accompagnato da investimenti nella capacità istituzionale e adattato alle tecnologie specifiche che una regione è meglio posizionata per adottare.