Green finance, energy transition, and carbon intensity in Africa: unpacking the finance–energy-carbon nexus

O esforço global para deter as mudanças climáticas depende de uma única e massiva mudança: afastar os sistemas de energia do mundo da queima de carvão, petróleo e gás, e em direção a fontes mais limpas, como o vento, o sol e a água. Esta transição não se trata apenas de construir novas usinas de energia; requer dinheiro. "Finanças verdes" é o termo para o fluxo de caixa — tanto de governos quanto de investidores privados — destinado a financiar esses projetos de baixo carbono. Teoricamente, esse dinheiro deveria agir como combustível para a transição, ajudando os países a construir a infraestrutura necessária para gerar eletricidade sem poluir o ar. No entanto, a realidade no terreno é frequentemente mais complicada. Muitas nações, particularmente na África, possuem vastos recursos naturais para energia limpa, como luz solar intensa e ventos fortes, mas lutam para transformar esses recursos em energia real. A questão que os pesquisadores enfrentam é se simplesmente enviar dinheiro é suficiente para mudar a matriz energética, ou se outros fatores, como a capacidade de um país gerir projetos e sua dependência existente de combustíveis fósseis, determinam se esse dinheiro realmente funciona.

Uma equipe de pesquisadores partiu para desvendar essa complexa relação em todo o continente africano. Eles analisaram dados de 35 países africanos abrangendo mais de duas décadas, do ano 2000 a 2023. O objetivo era rastrear o caminho das finanças verdes: será que elas aumentam com sucesso a geração de energia eólica, solar e hídrica? Esse aumento na energia limpa realmente reduz a quantidade de poluição por carbono produzida por unidade de atividade econômica? E, talvez o mais importante, o fluxo de dinheiro funciona em apenas uma direção, ou os países que já começaram a construir sistemas de energia limpa atraem ainda mais investimento? Ao observar os dados com ferramentas estatísticas rigorosas, desenhadas para lidar com os padrões econômicos únicos da região, os autores foram além das suposições simples para ver exatamente como essas forças interagem no mundo real.

O estudo revelou que a relação entre dinheiro e energia não é uniforme; ela depende fortemente do tipo específico de tecnologia que está sendo financiada. Quando o financiamento internacional para energia limpa aumentou, houve um aumento mensurável na eletricidade gerada a partir de energia eólica e solar. Essas tecnologias, que podem ser construídas em peças menores e modulares, responderam positamente ao influxo de capital. No entanto, o mesmo fluxo financeiro teve o efeito oposto na energia hidrelétrica. À medida que o financiamento para energia limpa crescia, a geração de energia hidrelétrica na verdade declinava. Isso sugere que o fundo global de dinheiro verde não está simplesmente despejando em todas as fontes renováveis de forma igual. Em vez disso, ele está fluindo desproporcionalmente para projetos eólicos e solares, provavelmente porque são mais fáceis de financiar e construir rapidamente em comparação com a infraestrutura massiva e de longo prazo exigida para grandes barragens. Os pesquisadores descobriram que essa mudança não é aleatória; ela reflete uma preferência no sistema financeiro internacional por tecnologias que possam ser implantadas mais rapidamente e com menos risco.

Além das tecnologias específicas, o estudo confirmou que as finanças verdes ajudam a reduzir a intensidade de carbono, que é uma medida de quanta poluição é criada para cada dólar de atividade econômica. Quando os países recebiam mais financiamento para energia limpa, suas economias tornavam-se mais limpas. Essa melhoria aconteceu em parte porque o dinheiro ajudou a construir mais capacidade eólica e solar, o que diretamente deslocou os combustíveis fósseis. No entanto, os pesquisadores também identificaram uma barreira persistente: países que dependem fortemente da venda de carvão e petróleo para sua renda acharam muito mais difícil reduzir sua poluição por carbono. Mesmo com novos investimentos verdes, o peso econômico dessas indústrias de combustíveis fósseis manteve as emissões altas. Isso indica que, embora o dinheiro seja uma ferramenta necessária, ele não consegue superar facilmente estruturas econômicas profundas que estão ligadas à energia suja.

Talvez a descoberta mais surpreendente tenha sido que a relação entre dinheiro e energia é uma via de mão dupla. Os dados mostraram que os países que já haviam desenvolvido uma capacidade significativa de energia eólica e solar eram melhores em atrair novos financiamentos verdes. Parece que ter um sistema de energia renovável em funcionamento atua como um sinal para os investidores, provando que um país está pronto para lidar com o investimento e gerir os projetos com sucesso. Por outro lado, nações que ainda dependem fortemente de combustíveis fósseis para sua eletricidade geraram menos interesse de investidores verdes. Isso cria um ciclo onde os países que já estão à frente na transição avançam ainda mais, enquanto aqueles que lutam para começar podem achar mais difícil obter o capital necessário. O estudo também destacou que a "prontidão" de um país — sua capacidade de se adaptar às mudanças climáticas e gerir instituições — foi um fator crítico. Nações com instituições mais fortes e melhor preparação foram muito mais bem-sucedidas em transformar fluxos financeiros em projetos reais de energia limpa.

Os pesquisadores também observaram como essas dinâmicas ocorreram em diferentes partes do continente, descobrindo que a geografia e as condições locais importam imensamente. No sul da África, a ligação entre as finanças verdes e a nova energia eólica e solar foi forte e positiva. No norte da África, no entanto, os mesmos fluxos financeiros não produziram os mesmos resultados; de fato, foram associados a uma diminuição na geração de energia eólica em alguns casos. Essa diferença regional prova que não existe uma solução única que funcione para todo o continente. Um instrumento financeiro que impulsiona com sucesso uma transição em um país pode falhar em outro devido a diferenças nos mercados locais, infraestrutura ou estabilidade política. O estudo conclui que, para que as finanças verdes realmente acelerem a transição energética na África, elas devem ser adaptadas às necessidades específicas e à prontidão de cada país, em vez de serem tratadas como uma solução única para todos. O dinheiro deve ser acompanhado de investimentos na capacidade institucional e adaptado às tecnologias específicas que uma região está melhor posicionada para adotar.