Does the level of financial development matter for the fiscal response? A PSTR Approach for EU Countries
本論文は、2000年から2019年までのEU諸国を対象としたパネル・スムース・トランジション回帰モデルを用い、金融発展の水準が財政政策を大きく規定しており、低発展体制では債務の持続可能性と順周期的な産出が支持される傾向にある一方で、高発展体制では債務の非持続性と逆周期的な挙動を招くことが多いことを実証している。