The Express Lane to Spam and Centralization: An Empirical Analysis of Arbitrum's Timeboost
这项针对 Arbitrum 的 Timeboost 机制的实证研究表明，尽管该机制的目标是实现公平的交易排序，但其结果却是导致了极度的中心化，未能缓解垃圾信息问题或支持一个可行的二级市场，并最终在强化共谋的同时减少了 DAO 的收入。
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想象一下，互联网是一个繁忙的巨大数字市场，人们在其中交易代币和硬币等数字资产。在这个世界里，存在着一类被称为“搜索者”（searchers）的狡猾交易者，他们就像高速赛车手一样。他们利用超高速计算机来发现不同商店（交易所）之间微小的价格差异，并竞相低买高卖，赶在其他人之前。这被称为“最大可提取价值”（MEV）。问题在于，这些赛车手经常通过贿赂交通控制器（决定交易顺序的人）来作弊，从而插队，将普通用户挤到队伍后方，并窃取他们的利润。为了解决这个问题，一个名为 Arbitrum 的流行数字高速公路的创建者构建了一个名为“Timeboost”的新系统。与其让最快的计算机赢得比赛，他们决定每分钟举行一次拍卖。如果你想插队，就必须出钱购买一张“快速通行证”门票。其初衷是让事情变得更公平，阻止那些滥发信息的赛车手，并将这些钱交给社区而不是给那些作弊者。但这个新系统真的奏效了吗？还是它只是创造了另一种问题？
这篇论文就像一份巨大的侦探报告，研究了 2025 年 1 月 1 日至 2026 年 4 月 13 日期间 Arbitrum 高速公路上超过 4800 万笔交易和近 50 万次拍卖。研究人员就像是在区块链历史中挖掘的数字考古学家，他们发现“Timeboost”实验的结果并不完全符合设计者的预期。需要注意的是，新系统直到 2025 年 4 月才开始运行，因此数据涵盖了其启动前后的时期。这个系统并没有变成一个任何人都可以购买快速通行证的公平、开放的竞赛场，而是变成了仅属于三个巨头玩家的游乐场：Selini Capital、Wintermute 和 Kairos。这三家实体赢得了惊人的 99.74% 的所有拍卖，实际上将其他人拒之门外。这就像学校食堂拍卖“快速午餐线”的门票，但只有三个富学生能负担得起竞价，而且他们几乎每天都买到了。
报告还发现，拥有快速通行证并不保证能顺畅行驶。通过这条“快速通道”发送的交易中，大约有 30% 实际上失败了并被丢弃（回滚）。这意味着该系统并没有停止垃圾信息，只是将垃圾信息从普通队列转移到了快速通道。此外，研究人员发现，利润最高的交易往往发生在一天快结束的时候，而不是开始的时候。因此，支付快速通行证费用以获得排在最前面的机会通常是浪费钱，因为最好的机会其实都在后面等着。
最后，论文研究了“二级市场”，即拍卖的获胜者将他们的快速通行证转售给其他交易者的市场。事实证明，这个市场简直是一场灾难。转售者（例如 Kairos 公司）最终向系统支付了巨额费用，但利润却微乎其微，且他们的客户面临着极高的失败率。随着大玩家之间竞争的消退，社区从拍卖中收集到的资金也显著下降。简而言之，论文表明，虽然通过拍卖快速通道的想法在理论上听起来很公平，但在实践中，它只是将权力集中在少数富有玩家手中，未能阻止垃圾信息，并使整个系统对所有人来说都变得不再盈利。“快速通道”最终证明不是一个公平的捷径，而是一个甚至运作得不太好的私人俱乐部。
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