Financial Inclusion as a Determinant of Economic Growth in Selected Lower-Middle-Income African Countries
通过对选定的非洲中低收入国家二级数据进行面板回归分析，本研究发现，尽管商业银行分支机构和存款账户等金融普惠指标对实际国内生产总值增长具有统计学意义上的负面影响，但研究结论认为，金融普惠仍是经济增长的重要决定因素，其路径包括信贷获取、储蓄动员以及银行渗透率的提高。
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几十年来，经济学家一直基于一个简单且令人宽慰的假设进行运作：即如果你建立更多的银行并开设更多的储蓄账户，一个国家的经济就会自然增长。这种逻辑看起来是合理的。如果人们可以走进分行获取贷款，或者开设账户来存储资金，他们就可以投资商业、购买房屋并开辟农场。这种资金从储蓄者向借款者的流动，理应成为推动国家前进的引擎。在世界许多地方，这个引擎确实如预期般运转。但在一个特定的由十个中低收入非洲国家组成的群体中，研究人员最近决定测试这个引擎究竟是在转动经济之轮，还是仅仅在空转。他们观察了两个具体的指标：银行网点的物理存在感，以及普通人持有的活跃储蓄账户数量。他们的目标是观察这些“金融普惠”的标志——即每个人都能获得有用的金融服务这一理念——是否真的能转化为实际的经济增长。
研究人员是由来自尼日利亚和阿布贾大学的团队组成的，他们将研究重点放在了从2004年到2023年的二十年间。他们收集了包括尼日利亚、几内亚、喀麦隆、科摩罗、莱索托、斯威士兰、坦桑尼亚、安哥拉、突尼斯和埃及在内的十个国家的数据。他们将每10万成年人的商业银行分行数量作为衡量物理接触银行难易程度的标准。他们还观察了每千名成年人的存款账户数量，以衡量有多少人实际上正在使用该系统进行储蓄。通过将这些数字与每个国家实际国内生产总值（GDP）的年增长率（衡量生产的商品和服务总价值的标准）进行对比，他们希望发现拥有银行账户与繁荣经济之间是否存在明确的联系。
然而，他们的发现却是一个挑战标准做法的惊喜。研究并未发现增加分行和增加账户会导致更快的经济增长，数据反而显示了相反的情况。研究表明，在这些国家中，银行分行数量的增加实际上与经济增长率下降相关联。同样，存款账户数量的上升也与增长放缓挂钩。这些数字不仅仅是略有偏差；这种关系在统计学上是强相关的负相关。每增加每10万人口中的一个银行分行，经济增长率往往就会下降。储蓄账户也是如此：随着更多人开设账户，经济增长反而变得更加缓慢。
这并不意味着银行是坏的，或者储蓄是有害的。相反，研究人员指出，仅仅存在这些金融工具是不够的。在所研究的国家中，物理分行通常位于银行服务已经很普遍的城市中心，而农村地区仍然是空白。这些分行的运营成本可能很高，并且可能并没有把钱贷给那些最需要资金建设业务的人。相反，资金可能处于闲置状态，或者被用于产生短期消费贷款，而这些贷款并不能创造长期财富。同样，拥有存款账户并不保证其中的资金正在被富有成效地使用。如果一个人存了钱，但银行没有将这笔钱贷给农民或工厂主，那么这种储蓄并不会帮助经济增长。研究表明，在这些特定的非洲国家，金融体系正在扩大规模，但在有效性方面却并未提升。
作者得出结论认为，仅仅通过建立更多分行或鼓励更多人开设账户并不是经济发展的灵丹妙药。负面的结果表明，目前的银行运作方式并未与实体经济接轨。资金正在流动，但并没有进入那些创造就业和产品的生产性部门。研究人员认为，为了让金融普惠真正发挥作用，焦点必须从仅仅统计分行和账户数量，转向确保流经这些渠道的资金确实被用于建设工厂、农场和企业。在金融体系变得更有效地将储蓄转化为实际投资之前，拥有更多的银行和更多的账户可能仅仅是一个系统虽然忙碌、但未必有益的标志。
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