MEV in Binance Builder
यह शोध पत्र अनुभवजन्य रूप से यह प्रदर्शित करता है कि BNB स्मार्ट चेन पर बाइनेंस (Binance) के व्हाइटलिस्टेड प्रपोजर-बिल्डर सेपरेशन (Proposer-Builder Separation) डिजाइन ने अत्यधिक केंद्रीकरण को जन्म दिया है, जहाँ दो प्रमुख बिल्डर्स ने अल्प ब्लॉक अंतराल और निजी ऑर्डर फ्लो का लाभ उठाकर प्रतिस्पर्धा को समाप्त करने और निष्पक्षता के मुद्दों को बढ़ाने के माध्यम से 87% से अधिक ब्लॉकों और 90% MEV मुनाफे पर नियंत्रण कर लिया है।
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कल्पना कीजिए कि BNB स्मार्ट चेन (BSC) एक हाई-स्पीड, एक्सक्लूसिव कैसीनो है जहाँ 'हाउस' (ब्लॉकचेन) "MEV" (मैक्सिमल एक्सट्रैक्टेबल वैल्यू) नामक एक खेल चलाता है। इस खेल में, खिलाड़ी अलग-अलग टोकन एक्सचेंजों के बीच कीमतों के सूक्ष्म अंतर को खोजने और उन्हें तेजी से आगे-पीछे बदलकर मुनाफा कमाने की कोशिश करते हैं।
यह शोध पत्र इस बात की विस्तृत जांच है कि वास्तव में इस खेल को कौन जीत रहा है और कैसीनो में धांधली कैसे की जा रही है।
यहाँ उनके निष्कर्षों का सरल उपमाओं (analogies) का उपयोग करके विवरण दिया गया है:
1. सेटअप: एक "व्हाइटलिस्टेड" वीआईपी क्लब
एथेरियम ब्लॉकचेन (बड़े, पुराने कैसीनो) पर, कोई भी "बिल्डर" (वह व्यक्ति जो एक नए ब्लॉक के लिए लेनदेन को व्यवस्थित करता है) बनने की कोशिश कर सकता है। यह एक खुले बाजार की तरह है जहाँ कोई भी स्टॉल लगा सकता है।
लेकिन BSC पर, नियम अलग हैं। यह एक निजी, सदस्यों वाला क्लब है।
- गेटकीपर्स (द्वारपाल): केवल चुनिकी "व्हाइटलिस्टेड" बिल्डर्स को ही खेलने की अनुमति है।
- गति: खेल अविश्वसनीय रूप से तेज चलता है। हर 3 सेकंड में एक नया "हाथ" (ब्लॉक) dealt किया जाता है। एथेरियम पर इसमें 12 सेकंड लगते हैं।
- बैकडोर: सार्वजनिक मेमपूल (public mempool) में आदेश चिल्लाने के बजाय, इन वीआईपी बिल्डर्स के पास डीलर (वैलिडेटर) के पास एक सीधी प्राइवेट फोन लाइन है। वे अपने ऑर्डर दूसरों को पता चलने से पहले ही निजी तौर पर भेज सकते हैं।
2. परिणाम: एक दो सिर वाला राक्षस
शोधकर्ताओं ने लगभग एक साल तक कैसीनो को ट्रैक किया। उन्होंने पाया कि यह खेल प्रतिस्पर्धी नहीं है; यह एक एकाधिकार (monopoly) है।
- विजेता: दो बिल्डर्स, जिनका नाम 48Club और Blockrazor है, वास्तव में एकमात्र महत्वपूर्ण खिलाड़ी हैं।
- आंकड़े: वे मिलकर सभी ब्लॉक्स का 87% बनाते हैं। वे 90% से अधिक मुनाफा घर ले जाते हैं।
- उपमा: कल्पना कीजिए कि एक दौड़ है जहाँ 100 लोग आए हैं, लेकिन उनमें से दो लोग ट्रैक पर F1 कार चला रहे हैं, जबकि बाकी 98 पैदल चल रहे हैं। वे दो ड्राइवर हर दौड़ जीतते हैं, और पैदल चलने वाले कभी फिनिश लाइन के करीब भी नहीं पहुँच पाते।
3. वे कैसे जीतते हैं: "शॉर्ट-कट" रणनीति
शोधकर्ताओं ने देखा कि ये दो दिग्गज अपना पैसा कैसे कमाते हैं।
- सरल मार्ग: वे लंबे, जटिल रास्तों पर नहीं जाते। वे ज्यादातर 2-से-3 स्टेप वाले त्वरित स्वैप (जैसे USDT को WBNB में बदलना, फिर USD1 में, और फिर वापस USDT में) करते हैं।
- मुनाफा: अधिकांश समय, मुनाफा बहुत कम (कुछ पैसे) होता है। लेकिन क्योंकि वे इसे लाखों बार करते हैं, वे लाखों डॉलर कमाते हैं।
- "सीक्रेट सॉस": क्योंकि उनके पास प्राइवेट फोन लाइन और सबसे तेज़ कंप्यूटर हैं, वे कीमत के अंतर को दिखने के क्षण भर में ही देख लेते हैं। जब तक एक आम व्यक्ति (एक "सर्चर") कीमत के अंतर को नोटिस भी करता है, तब तक वीआईपी बिल्डर्स उसे झपट चुके होते हैं।
4. संरचनात्मक समस्या: "मिसिंग होराइजन" (लुप्त क्षितिज)
यह इस शोध पत्र का सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा है। लेखक तर्क देते हैं कि BSC की 3-सेकंड की स्पीड लिमिट खेल की निष्पक्षता को तोड़ देती है।
- उपमा: कल्पना कीजिए कि एक दौड़ है जहाँ फिनिश लाइन केवल 10 मीटर दूर है।
- एथेरियम (12 सेकंड): दौड़ इतनी लंबी है कि यदि आप लड़खड़ा जाते हैं, तो कोई दूसरा आपकी मदद कर सकता है, या आप अपनी रणनीति बदल सकते हैं। "दूसरे मौके" के लिए समय होता है।
- BSC (3 सेकंड): दौड़ इतनी छोटी है कि यदि आप अपने बगल वाले व्यक्ति से 0.1 सेकंड भी धीमे हैं, तो आप सब कुछ हार जाते हैं। प्रतिक्रिया देने के लिए कोई समय नहीं होता।
क्योंकि यह विंडो इतनी छोटी है, लेटेंसी (गति) ही एकमात्र चीज मायने रखती है। यदि कोई बिल्डर थोड़ा भी तेज़ है या डीलर के साथ उसका कनेक्शन बेहतर है, तो वह 100% जीत जाता है। यह एक "मिसिंग होराइजन" बनाता है—एक ऐसा समय जहाँ प्रतिस्पर्धा हो सकती थी, लेकिन खेल के नियम इसे असंभव बना देते हैं।
5. परिणाम: सेंसरशिप और असमानता
चूंकि दो बड़े बिल्डर्स लगभग सब कुछ नियंत्रित करते हैं:
- वे लोगों को अनदेखा कर सकते हैं: यदि कोई सामान्य उपयोगकर्ता लेनदेन भेजने की कोशिश करता है, तो बिल्डर्स बस उसके ब्लॉक में उसे शामिल करने से मना कर सकते हैं यदि वह उन्हें पैसा कमाने में मदद नहीं करता है।
- वे संपत्तियों को नियंत्रित करते हैं: इन ट्रेडों के माध्यम से बहने वाला अधिकांश पैसा "स्टेबलकॉइन्स" (जैसे USDT और USDC) में है। इन टोकनों को उनके जारीकर्ताओं द्वारा फ्रीज किया जा सकता है। इसलिए, पूरा सिस्टम उन संपत्तियों पर निर्भर है जिन्हें एक केंद्रीय प्राधिकरण द्वारा बंद किया जा सकता है।
- "अमीर और अमीर होता जाता है": सिस्टम को इस तरह डिज़ाइन किया गया है कि जिनके पास सबसे तेज़ कंप्यूटर और सबसे अच्छे निजी कनेक्शन हैं, वे अमीर होते जाते हैं, जबकि बाकी सभी को केवल अवशेष मिलते हैं।
सारांश
पत्र यह निष्कर्ष निकालता है कि Binance का ब्लॉकचेन संस्करण एथेरियम की तुलना में बहुत अधिक केंद्रीकृत और कम निष्पक्ष है।
बात केवल यह नहीं है कि कुछ बड़े खिलाड़ी जीत रहे हैं; बल्कि यह है कि खेल के नियम (3-सेकंड ब्लॉक + निजी पहुंच) गणितीय रूप से यह सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं कि केवल सबसे तेज़ और सबसे बेहतर कनेक्शन वाले खिलाड़ी ही जीत सकें। यह एक प्रतिस्पर्धी बाजार को एक निजी क्लब में बदल देता है जहाँ हाउस और उसके वीआईपी लगभग सारा पैसा ले लेते हैं, जिससे साधारण उपयोगकर्ताओं के पास प्रतिस्पर्धा करने का लगभग कोई मौका नहीं बचता।
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