MEV in Binance Builder
Questo documento dimostra empiricamente che il design di Separazione Propositore-Costruttore con lista bianca di Binance sulla BNB Smart Chain ha portato a una centralizzazione estrema, in cui due costruttori dominanti controllano oltre l'87% dei blocchi e il 90% dei profitti MEV sfruttando brevi intervalli tra i blocchi e flussi di ordini privati per eliminare la concorrenza ed esacerbare le questioni di equità.
Articolo originale sotto licenza CC BY 4.0 (http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Questa è una spiegazione generata dall'IA dell'articolo qui sotto. Non è stata scritta né approvata dagli autori. Per precisione tecnica, consulta l'articolo originale. Leggi il disclaimer completo
Immagina la BNB Smart Chain (BSC) come un casinò ad alta velocità ed esclusivo, dove il banco (la blockchain) gestisce un gioco chiamato "MEV" (Valore Massimale Estraibile). In questo gioco, i giocatori cercano minuscole differenze di prezzo tra diversi scambi di token e realizzano un rapido profitto scambiandoli avanti e indietro.
Questo documento è un'indagine dettagliata su chi sta effettivamente vincendo questo gioco e su come il casinò sia truccato.
Ecco la sintesi delle loro scoperte utilizzando analogie semplici:
1. La Preparazione: Un Club VIP "In Lista Bianca"
Sulla blockchain di Ethereum (il casinò più grande e vecchio), chiunque può provare a fare da "builder" (la persona che organizza le transazioni per un nuovo blocco). È come un mercato aperto dove chiunque può allestire un banchetto.
Ma su BSC, le regole sono diverse. È un club privato, riservato solo ai membri.
- I Guardiani: Solo una minuscola lista di builder "in lista bianca" (whitelisted) ha il permesso di giocare.
- La Velocità: Il gioco si muove incredibilmente velocemente. Una nuova "mano" (blocco) viene distribuita ogni 3 secondi. Su Ethereum, ci vogliono 12 secondi.
- La Porta Posticcia: Invece di urlare ordini in una piazza pubblica (il mempool pubblico), questi builder VIP hanno una linea telefonica diretta con il croupier (il validatore). Possono inviare i loro ordini in privato prima ancora che chiunque altro sappia che il gioco è iniziato.
2. Il Risultato: Un Mostro a Due Teste
I ricercatori hanno monitorato il casinò per quasi un anno. Hanno scoperto che il gioco non è competitivo; è un monopolio.
- I Vincitori: Due builder, chiamati 48Club e Blockrazor, sono gli unici che contano davvero.
- Le Statistiche: Insieme, costruiscono l'87% di tutti i blocchi. Si portano a casa oltre il 90% dei profitti.
- L'Analogia: Immagina una gara in cui si presentano 100 persone, ma due di esse guidano auto di Formula 1 su un circuito, mentre le altre 98 camminano. I due piloti vincono ogni singola gara, e i pedoni non si avvicinano mai nemmeno alla linea di arrivo.
3. Come Vincono: La Strategia della "Scorciatoia"
I ricercatori hanno analizzato come questi due giganti guadagnano denaro.
- Percorsi Semplici: Non intraprendono viaggi lunghi e complicati. Fanno principalmente scambi rapidi di 2-3 passaggi (come scambiare USDT con WBNB, poi con USD1, e poi di nuovo USDT).
- Il Profitto: La maggior parte delle volte, il profitto è minuscolo (pochi centesimi). Ma poiché lo fanno milioni di volte, guadagnano milioni di dollari.
- La "Salsa Segreta": Poiché hanno la linea telefonica privata e i computer più veloci, vedono le differenze di prezzo nel momento stesso in cui appaiono. Nel momento in cui una persona normale (un "cercatore") nota anche solo la differenza di prezzo, i builder VIP l'hanno già afferrata.
4. Il Problema Strutturale: L'"Orizzonte Mancante"
Questa è la parte più importante del documento. Gli autori sostengono che il limite di velocità di 3 secondi di BSC rompe l'equità del gioco.
- L'Analogia: Immagina una gara in cui la linea di arrivo è a soli 10 metri di distanza.
- Ethereum (12 secondi): La gara è abbastanza lunga che se inciampi, qualcun altro potrebbe raggiungerti, oppure puoi cambiare strategia. C'è tempo per una "seconda possibilità".
- BSC (3 secondi): La gara è così breve che se sei 0,1 secondi più lento della persona accanto a te, perdi tutto. Non c'è tempo per reagire.
Poiché la finestra è così piccola, la latenza (velocità) è l'unica cosa che conta. Se un builder è leggermente più veloce o ha una connessione migliore con il croupier, vince il 100% delle volte. Questo crea un "Orizzonte Mancante" — un periodo di tempo in cui la competizione potrebbe avvenire, ma le regole del gioco la rendono impossibile.
5. Le Conseguenze: Censura e Disuguaglianza
Poiché i due grandi builder controllano quasi tutto:
- Possono ignorare le persone: Se un utente normale tenta di inviare una transazione, i builder possono semplicemente scegliere di non includerla nel loro blocco se non li aiuta a guadagnare denaro.
- Controllano le attività: La maggior parte del denaro che fluisce attraverso questi scambi è in "stablecoin" (come USDT e USDC). Questi token possono essere congelati dai loro emittenti. Quindi, l'intero sistema si basa su asset che possono essere disattivati da un'autorità centrale.
- "I Ricchi Diventano Più Ricchi": Il sistema è progettato in modo che le persone con i computer più veloci e le migliori connessioni private diventino più ricche, mentre tutti gli altri rimangono con gli avanzi.
Sintesi
Il documento conclude che la versione di blockchain di Binance è molto più centralizzata e meno equa di quella di Ethereum.
Non è solo che pochi grandi giocatori stanno vincendo; è che le regole del gioco (blocchi da 3 secondi + accesso privato) sono matematicamente progettate per garantire che solo i giocatori più veloci e meglio collegati possano mai vincere. Trasforma un mercato competitivo in un club privato dove il banco e i suoi VIP si prendono quasi tutti i soldi, lasciando agli utenti ordinari quasi nessuna possibilità di competere.
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