Economic Development and Price Level Convergence in BRICS Countries: An Exploratory Analysis of World Bank Indicators
Questo studio analizza i dati della Banca Mondiale dal 1970 al 2020 per rivelare distinti percorsi di sviluppo economico tra le nazioni BRICS e identifica una forte correlazione positiva tra il PIL pro capite e la convergenza dei livelli dei prezzi, supportando l'ipotesi di Balassa–Samuelson.
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Immaginate un mondo in cui il costo di una pagnotta, di un taglio di capelli o di un pieno di benzina non sia solo un prezzo locale, ma un indizio della salute complessiva di un paese. Nello studio di come le nazioni crescono e interagiscono, gli economisti guardano spesso a due cose specifiche: quanto guadagna la persona media e come i prezzi all'interno di un paese si confrontano con i prezzi sulla scena globale. Quando un paese è povero, i suoi prezzi locali sono solitamente molto più bassi della media internazionale; un taglio di capelli potrebbe costare pochi dollari, mentre lo stesso servizio in una nazione ricca può costare dieci volte tanto. Man mano che una nazione diventa più ricca, i suoi prezzi tendono a salire e ad avvicinarsi a questi parametri di riferimento globali. Questo processo, in cui i prezzi nazionali si allineano lentamente agli standard internazionali, è noto come convergenza dei livelli dei prezzi. È una parte fondamentale per comprendere perché alcuni paesi sembrino raggiungere la ricchezza di altri, mentre altri faticano a tenere il passo. Per i governi e gli investitori, sapere se un paese è su una strada verso questa convergenza è vitale. Aiuta loro a decidere se la crescita di una nazione è reale e sostenibile, o se è solo un picco temporaneo di valore che presto svanirà.
Un ricercatore dell'Università della Pennsylvania, Zisheng Liang, ha deciso di esaminare da vicino questo fenomeno all'interno di un gruppo di cinque importanti economie emergenti: Brasile, Russia, India, Cina e Sudafrica. Queste nazioni vengono spesso discusse insieme come un unico blocco, ma Liang voleva vedere se si stessero effettivamente muovendo nella stessa direzione. Utilizzando una vasta collezione di dati della Banca Mondiale che copre cinquant'anni, dal 1970 al 2020, lo studio ha esaminato tre numeri specifici per ogni paese. Il primo era il reddito medio per persona, misurato in dollari correnti USA. Il secondo era una misura ampia di quanto i prezzi stessero aumentando, nota come deflatore del PIL, che agisce come un termometro per l'inflazione. Il terzo era un rapporto che confronta il costo della vita all'interno del paese con il costo della vita se si utilizzassero i tassi di cambio internazionali. Tracciando questi numeri l'uno contro l'altro, il ricercatore mirava a vedere se diventare più ricchi significasse automaticamente che i prezzi locali avrebbero alla fine raggiunto i prezzi mondiali.
I dati hanno raccontato una storia di cinque viaggi molto diversi. Quando il ricercatore ha guardato i numeri grezzi, le differenze erano nette. Negli primi anni del dataset, alcuni di questi paesi avevano redditi medi di poco superiori ai cento dollari, mentre altri avevano raggiunto quasi sedicimila dollari. Il tasso con cui i prezzi cambiavano era altrettanto selvaggio, con alcuni anni che mostravano quasi nessun cambiamento e altri in cui i prezzi saltavano di oltre il centottanta percento. La distribuzione di questi numeri non era fluida o prevedibile; al contrario, era fortemente asimmetrica, il che significa che alcuni anni o paesi estremi tiravano le medie in direzioni strane. Per ottenere un quadro chiaro, il ricercatore ha dovuto mettere da parte una manciata di questi valori anomali estremi, che erano principalmente anni di improvvisi e massicci picchi di reddito in Russia e Sudafrica. Una volta rimossi questi punti estremi, un modello molto più chiaro è emerso dal rumore.
La scoperta più sorprendente è stata un legame forte e costante tra quanto un paese fosse ricco e quanto i suoi prezzi fossero vicini ai livelli internazionali. I dati hanno mostrato che all'aumentare del reddito medio di un paese, aumentava anche il suo rapporto del livello dei prezzi. In termini più semplici, più un paese diventava ricco, più i suoi prezzi locali si allineavano ai parametri globali. Questa relazione era così forte che sembrava essere il fattore singolo più importante nel guidare i modelli economici a lungo termine di queste nazioni. Il ricercatore ha scoperto che questa connessione rimaneva vera anche guardando i percorsi specifici dei singoli paesi. La Cina, ad esempio, ha mostrato una crescita rapida e sostenuta del reddito a partire dai primi anni '90, e questo è stato specchiato da una salita costante nel suo rapporto del livello dei prezzi. L'India ha seguito un percorso simile, sebbene più lento, di graduale miglioramento. Al contrario, Brasile, Russia e Sudafrica hanno mostrato movimenti molto più erratici, con i loro redditi e i loro prezzi che oscillavano su e giù in cicli legati ai mercati delle materie prime e ai cambiamenti politici, piuttosto che seguire una linea di convergenza fluida.
Interessante è stato il fatto che la velocità dell'inflazione non raccontasse la stessa storia. Sebbene i prezzi in questi paesi fluttuassero selvaggiamente di anno in anno, quegli aumenti a breve termine non sembravano determinare la direzione a lungo termine dell'economia. I dati suggerivano che l'inflazione fosse più come un rumore di fondo, un fattore volatile che poteva disturbare le cose temporaneamente ma che non guidava il cambiamento fondamentale verso la convergenza dei prezzi. La forte relazione era tra reddito e livelli dei prezzi, non tra inflazione e livelli dei prezzi. Ciò significa che un paese potrebbe sperimentare un'alta inflazione per alcuni anni senza necessariamente cambiare la sua traiettoria a lungo termine verso o lontano dalla parità dei prezzi globali. Il vero motore del cambiamento sembrava essere la costante accumulazione di ricchezza e produttività, che lentamente tirava verso l'alto i prezzi domestici per incontrare il mondo.
Il ricercatore ha concluso che trattare queste cinque nazioni come un gruppo unico e uniforme è fuorviante. Sebbene condividano l'etichetta di "mercati emergenti", le loro storie economiche sono profondamente distinte. I dati suggeriscono che le previsioni economiche future per questi paesi non dovrebbero fare affidamento su una singola media per l'intero gruppo. Inveve, gli analisti dovrebbero concentrarsi sulla crescita del reddito specifico di ciascuna nazione, poiché è il predittore più affidabile di come evolveranno i loro prezzi. Lo studio implica che per paesi come la Cina e l'India, la continua crescita del reddito porterà probabilmente a una crescita graduale e naturale dei prezzi domestici, portandoli più vicini al resto del mondo. Per gli altri, il percorso è meno certo ed è più dipendente dalla gestione dei cicli volatili che hanno caratterizzato il loro passato. In definitiva, la ricerca offre una visione chiara, basata sui dati, secondo cui la crescita del reddito è la forza primaria che modella il futuro economico di queste nazioni, mentre l'inflazione rimane un fattore secondario, sebbene rumoroso, nel lungo periodo.
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