Economic Development and Price Level Convergence in BRICS Countries: An Exploratory Analysis of World Bank Indicators

빵 한 덩이, 이발 한 번, 혹은 가스 한 탱크의 가격이 단순히 지역적인 가격표가 아니라 한 국가의 전반적인 건강 상태를 보여주는 단서가 되는 세상을 상상해 보십시오. 국가가 어떻게 성장하고 상호작용하는지를 연구할 때, 경제학자들은 종종 두 가지 구체적인 요소에 주목합니다. 바로 평균적인 개인이 얼마나 버는가와, 한 나라 내부의 가격이 세계 시장의 가격과 어떻게 비교되는가 하는 점입니다. 가난한 국가의 경우, 현지 가격은 보통 국제 평균보다 훨씬 낮습니다. 예를 들어, 부유한 국가에서 제공하는 것과 동일한 서비스의 비용이 10배 더 비쌀 때, 이곳에서의 이발 비용은 불과 몇 달러에 불과할 수 있습니다. 국가가 부유해짐에 따라, 그들의 가격은 상승하며 글로벌 벤치마크에 가까워지는 경향이 있습니다. 국내 가격이 서서히 국제 표준에 맞춰지는 이 과정을 '물가 수준 수렴(price-level convergence)'이라고 합니다. 이는 왜 어떤 국가들은 다른 국가들의 부를 따라잡는 것처럼 보이는 반면, 다른 국가들은 그 속도를 맞추기 위해 고군분투하는지를 이해하는 데 있어 근본적인 부분입니다. 정부와 투자자들에게 한 국가가 이 수렴을 향한 경로에 있는지 아는 것은 매우 중요합니다. 이는 한 국가의 성장이 실질적이고 지속 가능한 것인지, 아니면 곧 사라져 버릴 일시적인 가치의 급등인지를 결정하는 데 도움을 줍니다.

펜실베이니아 대학교의 연구원 자이셽 리앙(Zisheng Liang)은 다섯 개의 주요 신흥 경제국인 브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아프리카 공화국 내에서 이 현상을 면밀히 살펴보기로 했습니다. 이 국가들은 흔히 하나의 블록으로 함께 논의되지만, 리앙은 그들이 실제로 같은 방향으로 움직이고 있는지를 확인하고자 했습니다. 1970년부터 2020년까지 50년에 걸친 세계은행(World Bank)의 방대한 데이터를 사용하여, 연구원은 각 국가에 대해 세 가지 특정 수치를 조사했습니다. 첫 번째는 현재 달러 기준으로 측정된 1인당 평균 소득이었습니다. 두 번째는 인플레이션의 온도계 역할을 하는 GDP 디플레이터라고 알려진, 물가가 얼마나 상승했는지를 나타내는 광범의 척도였습니다. 세 번째는 국내 생활비와 국제 환율을 사용했을 때의 생활비를 비교하는 비율이었습니다. 연구원은 이 숫자들을 서로 대조하여 배치함으로써, 부유해지는 것이 자동으로 현지 가격을 세계 가격과 일치하게 만드는지를 확인하고자 했습니다.

데이터는 다섯 가지의 매우 다른 여정을 이야기해주었습니다. 연구원이 가공되지 않은 수치를 살펴보았을 때, 그 차이는 극명했습니다. 데이터의 초기 몇 년 동안, 어떤 국가들의 평균 소득은 100달러를 약간 상회하는 수준이었던 반면, 다른 국가들은 거의 16,000달러에 도달하기도 했습니다. 가격이 변하는 속도 또한 매우 격렬하여, 어떤 해에는 변화가 거의 없었으나 어떤 해에는 가격이 180% 이상 급등하기도 했습니다. 이러한 수치들의 분포는 매끄럽거나 예측 가능하지 않았습니다. 대신, 몇몇 극단적인 해나 국가들이 평균을 이상한 방향으로 끌어당기는 심하게 왜곡된 형태를 띠고 있었습니다. 명확한 그림을 얻기 위해, 연구원은 이러한 극단적인 이상치들을 제외해야 했으며, 이들은 주로 러시아와 남아프리카 공화국에서 나타난 갑작스럽고 거대한 소득 급증기에 해당했습니다. 이러한 극단적인 지점들을 제거하자, 소음 속에서 훨씬 더 명확한 패턴이 드러났습니다.

가장 놀라운 발견은 한 국가가 얼마나 부유한지와 그 가격이 국제 수준에 얼마나 근접해 있는지 사이의 강력하고 꾸준한 연결 고리였습니다. 데이터는 한 국가의 평균 소득이 올라감에 따라, 그 가격 수준 비율도 올라간다는 것을 보여주었습니다. 더 간단히 말해, 국가가 더 부유해질수록 현지 가격은 글로벌 벤치마크와 더 일치하게 되었습니다. 이 관계는 매우 강력하여, 이들 국가의 장기적인 경제 패턴을 주도하는 가장 중요한 요인으로 보였습니다. 연구원은 이러한 연결 고리가 개별 국가의 구체적인 경로를 살펴볼 때도 유효하다는 것을 발견했습니다. 예를 들어, 중국은 1990년대 초반부터 급격하고 지속적인 소득 상승을 보였으며, 이는 가격 수준 비율의 꾸준한 상승으로 반영되었습니다. 인도는 이와 유사하지만 더 느린, 점진적인 개선의 경로를 따랐습니다. 반면, 브라질, 러시아, 남아프리카 공화국은 원자재 시장 및 정치적 변화와 결부되어 소득과 가격이 주기적으로 오르내리는 훨씬 더 불규칙한 움직임을 보였습니다.

흥미롭게도, 연구는 인플레이션의 속도가 동일한 이야기를 들려주지는 않는다는 것을 발견했습니다. 이들 국가의 물가는 매년 격렬하게 변동했지만, 그러한 단기적인 급등이 경제의 장기적인 방향을 결정하는 것으로 보이지는 않았습니다. 데이터는 인플레이션이 일시적으로 상황을 방해할 수는 있지만, 가격 수렴을 향한 근본적인 변화를 주도하지는 않는 휘발성 요소인 '배경 소음'과 같다는 점을 시사했습니다. 강력한 관계는 인플레이션과 가격 수준 사이가 아니라, 소득과 가격 수준 사이에 있었습니다. 이는 한 국가가 몇 년 동안 높은 인플레이션을 경험하더라도 반드시 글로벌 가격 균등을 향한 장기적 궤도를 바꾸지는 않을 수 있음을 의미합니다. 실질적인 변화의 엔진은 부와 생산성의 꾸준한 축적이었으며, 이것이 현지 가격을 서서히 끌어올려 세계와 만나게 했습니다.

연구원은 이 다섯 국가를 하나의 균일한 집단으로 취급하는 것은 오해의 소지가 있다고 결론지었습니다. 그들은 '신흥 시장'이라는 라벨을 공유하지만, 그들의 경제사는 깊이 구별됩니다. 데이터는 이들 국가에 대한 미래 경제 예측이 집단 전체의 단일한 평균에 의존해서는 안 된다는 것을 시사합니다. 대신, 분석가들은 각 국가의 구체적인 소득 성장에 집중해야 하는데, 그것이 그들의 가격이 어떻게 진화할지를 예측하는 가장 신뢰할 수 있는 지표이기 때문입니다. 이 연구는 중국이나 인도와 같은 국가들의 경우, 지속적인 소득 성장이 자연스럽게 국내 가격의 점진적인 상승을 이끌어 전 세계의 나머지 부분과 가까워지게 할 것임을 암시합니다. 다른 국가들의 경우, 그 경로는 덜 확실하며 과거를 특징지었던 휘발성 순환을 관리하는 것에 더 달려 있습니다. 궁극적으로, 이 연구는 소득 성장이 이들 국가의 경제적 미래를 형성하는 주요 동력인 반면, 인플레이션은 장기적으로는 부차적이지만 소음이 많은 요인이라는 점을 데이터에 기반하여 명확하게 보여줍니다.