NPL Resolution and Credit Channel Recovery in Azerbaijan: An ARDL Benchmarking Analysis Against the KAMCO Model
Dit artikel hanteert een ARDL-raamwerk om de langetermijnnegatieve elasticiteit tussen non-performing loans en het kredietvolume in Azerbeidzjan na de devaluatie van de valuta in 2015 te kwantificeren, waarbij een trager herstelpad wordt onthuld dan het Zuid-Koreaanse KAMCO-model, en stelt een driepijlerbeleidsstrategie voor bestaande uit een contingent asset management bedrijf, juridische hervormingen voor snellere executie van onderpand, en een gestructureerde link tussen de afwikkeling van NPL's en leningen aan mkb's.
Oorspronkelijk artikel gelicentieerd onder CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Dit is een AI-gegenereerde uitleg van het onderstaande artikel. Het is niet geschreven of goedgekeurd door de auteurs. Raadpleeg het oorspronkelijke artikel voor technische nauwkeurigheid. Lees de volledige disclaimer
In de wereld van het bankwezen is de bedoeling dat geld stroomt als water, bewegend van hen die het hebben naar hen die het nodig hebben om huizen te bouwen, bedrijven te starten of goederen te kopen. Maar soms raken de leidingen verstopt. Wanneer lener niet kunnen terugbetalen wat ze verschuldigd zijn, stapelen deze slechte schulden zich op, wat een blokkade creëert die de beweging van nieuw geld stopt. Deze blokkade staat bekend als een non-performing loan (niet-presterende lening). Wanneer er te veel van deze slechte leningen zich ophopen, worden banken bang om opnieuw te lenen, zelfs aan mensen die volkomen veilig zijn om geld te lenen. Deze angst creëert een "kapitaaltekort" (capital crunch), waarbij de hele economie vertraagt, niet omdat mensen stopten met het willen kopen van dingen, maar omdat de banken de vertrouwen en het kapitaal missen om "ja" te kunnen zeggen. Het begrijpen van hoe men deze verstoppingen kan doorstoten is essentieel voor elk land, omdat de snelheid waarmee een banksysteem herstelt, bepaalt hoe snel een land kan terugkeren naar het normale leven na een financiële crisis.
In Azerbeidzjan gebeurde deze verstopping met verbijsterende snelheid en ernst. Jarenlang leenden de banken in het land geld uit in vreemde valuta zoals de Amerikaanse dollar en de euro, terwijl de mensen en bedrijven die dat geld leenden hun inkomen verdienden in de lokale valuta, de manat. Deze regeling werkte prima zolang de wisselkoers stabiel bleef. Echter, toen de wereldwijde olieprijzen daalden en de waarde van de manat begin 2015 plotseling met 34 procent daalde, verdubbelde de schuld voor de lener effectief van de ene op de andere dag in waarde. Een lening die 7.800 manat kostte, werd plotseling meer dan 15.500 manat waard. Het resultaat was een golf van wanbetalingen die de ratio van slechte leningen tegen 2017 naar 13,8 procent dreef. Als reactie daarop kromp het banksysteem scherp, waarbij de totale kredietverlening met bijna de helft afnam en 26 banklicenties werden ingetrokken. De vraag die onderzoekers probeerden te beantwoorden was niet alleen wat er gebeurde, maar hoe de relatie tussen deze slechte leningen en de totale hoeveelheid krediet in de economie eigenlijk werkt, en of het pad van Azerbeidzjan naar herstel even snel of effectief had kunnen zijn als mogelijk was.
Een team van onderzoekers van universiteiten in Azerbeidzjan en Turkije zette zich in om deze relatie in kaart te brengen met behulp van een gedetailleerd verslag van de bancaire activiteit van het land van 2010 tot begin 2024. Ze verzamelden 57 kwartaalmomentopnames van de economie, waarbij ze keken naar het totale volume van krediet, het percentage leningen dat niet wordt terugbetaald, de omvang van de niet-olieconomie en de wisselkoers. In plaats van simpelweg de gebeurtenissen te beschrijven, gebruikten ze een statistische methode die ontworpen is om langetermijnpatronen te vinden, zelfs wanneer data rommelig of incompleet is. Deze aanpak stelde hen in staat om de permanente effecten van slechte leningen te scheiden van tijdelijke schommelingen en om precies te meten hoeveel krediet waarschijnlijk zou terugkeren als de slechte leningen zouden worden opgeruimd.
De analyse onthulde een duidelijke en sterke verbinding tussen de gezondheid van de banken en de stroom van krediet. De onderzoekers ontdekten dat voor elke daling van 1 procent in de ratio van slechte leningen, de totale hoeveelheid beschikbaar krediet in de economie op de lange termijn met ongeveer 0,65 procent neigt te stijgen. Dit suggereert dat het opruimen van de bankbalansen een krachtige manier is om de kredietverlening te herstarten. De studie onthulde echter ook een cruciaal detail: de wisselkoers was een grotere drijfveer achter de ineenstorting van het krediet dan de slechte leningen zelf. De plotselinge devaluatie van de valuta was de primaire schok die het systeem brak. Dit betekent dat zelfs als een land zijn slechte leningen succesvol herstelt, het geen volledige terugkeer in kredietverlening zal zien, tenzij het ook de mismatch aanpakt tussen de valuta waarin banken lenen en de valuta waarin mensen verdienen.
De snelheid waarmee het systeem zichzelf corrigeerde, was een ander belangrijk bevinding. De onderzoekers berekenden dat wanneer de economie uit balans was, ongeveer de helft van het gat tussen het werkelijke kredietniveau en het ideale niveau binnen een enkel kwartaal werd gedicht. Hoewel dit efficiënt klinkt, suggereert de studie dat dit eigenlijk langzamer is dan wat er in andere landen gebeurde die soortgelijke crises doormaakten. Om dit te begrijpen, keken de onderzoekers naar hoe Zuid-Korea een vergelijkbare crisis aan het eind van de jaren 1990 aanpakte. Zuid-Korea gebruikte een gecentraliseerde, door de staat gerunde instantie om slechte leningen snel op te kopen, ze eerlijk te prijzen en vervolgens te verkopen, wat hun kredietstelsel een snelle herstel mogelijk maakte. In contrast hiermee was de aanpak van Azerbeidzjan gefragmenteerd, waarbij verschillende staatsentiteiten delen van het probleem afhandelden zonder een verenigde strategie of marktgebaseerde prijsstelling. De gegevens wijzen erop dat het herstel van Azerbeidzjan zwakker en trager was dan het Zuid-Koreaanse model, waarschijnlijk omdat de oplossing niet zo systematisch of goed georganiseerd was.
Op basis van deze bevindingen stellen de auteurs een drieledig plan voor om Azerbeidzjan en soortgelkijke economieën voor te bereiden op toekomstige crises. Ten eerste suggereren zij het creëren van een vooraf ontworpen juridisch kader voor een gespecialiseerde instantie die alleen geactiveerd wordt als de slechte leningen boven een specifieke drempel stijgen, zoals 8 procent. Deze instantie zou worden gerund als een bedrijf, geïsoleerd van politieke inmenging, en zou slechte leningen tegen marktprijzen opkopen om ervoor te zorgen dat ze snel verkocht kunnen worden. Ten tweede pleiten zij voor juridische hervormingen om het proces van het opeisen van onderpand van wanbetalers te versnellen. Momenteel duurt het 18 tot 24 maanden om een vordering bij de rechtbank af te dwingen; het verkorten hiervan naar 6 tot 9 maanden zou het voor banken veel gemakkelijker maken om hun geld terug te krijgen en opnieuw te lenen. Ten slotte bevelen zij aan om het geld dat wordt teruggewonnen uit de verkoop van slechte leningen direct te koppelen aan nieuwe leningen voor kleine en middelgrote bedrijven. Dit zou ervoor zorgen dat naarmate de balansen van de banken worden hersteld, het nieuwe geld onmiddellijk naar de delen van de economie stroomt die het het hardst nodig hebben om te groeien.
De studie concludeert dat hoewel Azerbeidzjan vooruitgang heeft geboekt in het verminderen van slechte leningen, het pad naar een volledig hersteld banksysteem meer vereist dan alleen het opruimen van de boeken. Het vereist een gecoördineerde aanpak die valutarisico's aanpakt, de juridische handhaving versnelt en een gecentraliseerd, door de markt gestuurd mechanisme gebruikt om problematische activa te beheren. De onderzoekers merken er voorzichtig bij op dat hun bevindingen gebaseerd zijn op geobserveerde patronen en vergelijkingen met andere landen, in plaats van een perfecte simulatie van oorzaak en gevolg. Zij erkennen dat de data beperkt is en dat de specifieke omstandigheden van de crisis van elk land verschillen. Echter, het bewijs suggereert sterk dat de manier waarop een land zijn reactie op slechte leningen organiseert, net zo belangrijk is als de ernst van de crisis zelf. Door te leren van de snellere, beter georganiseerde herstelprocessen uit het verleden, kan Azerbeidzjan een veerkrachtiger financieel systeem voor de toekomst opbouwen.
Verdrinkt u in papers in uw vakgebied?
Ontvang dagelijkse digests van de nieuwste papers die bij uw onderzoekswoorden passen — met technische samenvattingen, in uw taal.