Impact of Firm-Level Perception of Uncertainty on Innovation Investment and Activities

In der Welt der Wirtschaft versuchen Unternehmen ständig, neue Dinge zu erfinden, ihre Produkte zu verbessern und bessere Arbeitsweisen zu finden. Dieser Drang zur Innovation ist es, was die Volkswirtschaften vorantreibt. Das Tätigen dieser neuen Entdeckungen ist jedoch teuer und riskant. Es erfordert oft, heute Geld für Forschung auszugeben, die sich vielleicht erst in Jahren auszahlen wird. Aus diesem Grund müssen Wirtschaftsführer schwierige Entscheidungen darüber treffen, ob sie in die Zukunft investieren oder zurückhalten. Ein wesentlicher Faktor bei diesen Entscheidungen ist die Unsicherheit. Unsicherheit ist einfach das Gefühl, dass die Zukunft ungewiss ist. Es ist das Empfinden, dass sich Regeln ändern könnten, Märkte sich verschieben könnten oder unerwartete Ereignisse eintreten könnten. Wenn Führungskräfte unsicher darüber sind, was als Nächstes kommt, zögern sie oft. Sie halten möglicherweise damit zurück, Geld für neue Projekte auszuge-geben, während sie warten, bis der Weg klarer wird. Dieses Zögern ist eine natürliche menschliche Reaktion auf das Unbekannte, aber es wirft eine große Frage für Ökonomen und Wirtschaftswissenschaftler auf: Stoppt dieses Gefühl der Unsicherheit tatsächlich Unternehmen beim Innovieren, oder treiben manche Unternehmen trotzdem voran?

Ein Forscher an der Universität Edinburgh machte sich daran, diese Frage zu beantworten, indem er untersuchte, wie chinesische Unternehmen zwischen 2016 und 2024 auf Unsicherheit reagierten. Anstatt breite Wirtschaftsberichte oder Börsenkennzahlen zu betrachten, die uns etwas über die Welt im Allgemeinen aussagen, wollte der Forscher wissen, was die Leiter einzelner Unternehmen tatsächlich dachten. Zu diesem Zweck konzentrierte sich die Studie auf die Reden der Vorsitzenden dieser Firmen. Diese Reden, die Teil der offiziellen Geschäftsberichte sind, sind der Ort, an dem die Leiter ihre Sicht auf die Zukunft des Unternehmens erläutern. Der Forscher nutzte einen Computer, um tausende dieser Reden zu lesen und zu zählen, wie oft Wörter im Zusammenhang mit Unsicherheit, wie zum Beispiel „Risiko“, „Veränderung“ oder „unvorhersehbar“, vorkamen. Durch die Berechnung des Prozentsatzes dieser Wörter in jeder Rede erstellte die Studie einen spezifischen Score dafür, wie unsicher die Führungskraft eines jeden Unternehmens zu diesem Zeitpunkt empfand.

Die Studie verglich diese Unsicherheitswerte dann mit den tatsächlichen Handlungen der Unternehmen. Die Forscher betrachteten drei Hauptaspekte: wie viel Geld die Unternehmen für Forschung und Entwicklung ausgaben, wie viele Patentanmeldungen sie einreichten und wie viele Patente ihnen tatsächlich erteilt wurden. Die Logik dahinter war, dass Unternehmen weniger für Forschung ausgeben und weniger Patente anmelden würden, wenn die Führungskräfte sich unsicherer fühlten. Die Ergebnisse waren jedoch überraschend. Während die Daten eine leichte Tendenz zeigten, dass Unternehmen langsamer wurden, wenn die Unsicherheit stieg, war dieses Muster nicht stark genug, um als echte Regel betrachtet zu werden. In statistischen Begriffen war der Zusammenhang zu schwach, um sicher zu sagen, dass die Unsicherheit der Grund für Veränderungen in der Ausgabenstruktur oder Patentierung war. Die Studie ergab, dass das Gefühl der Unsicherheit, wie es von den Vorsitzenden ausgedrückt wurde, keinen klaren, messbaren Einfluss darauf hatte, ob diese Unternehmen sich für oder gegen Innovation entschieden.

Dieser Befund stellt eine in der Wirtschaft weit verbreitete Theorie infrage, die als „Realoptions-Theorie“ bekannt ist. Diese Theorie besagt, dass kluge Unternehmen abwarten, bevor sie große, irreversible Investitionen tätigen, wenn die Zukunft neblig erscheint. Die Studie fand keine starken Belege, die diese Idee im Kontext chinesischer börsennotierter Unternehmen in diesem Zeitraum stützen würden. Die Forscher prüften auch, ob die Beziehung komplizierter sein könnte, etwa in Form einer Kurve, bei der ein wenig Unsicherheit hilft, aber zu viel schadet. Sie fanden auch hierfür keine Belege. Die Daten zeigten kein U-förmiges Muster, bei dem die Innovation mit zunehmender Unsicherheit erst steigt und dann fällt. Die Beziehung schien in einer signifikanten Weise für die Unternehmen in dieser Stichprobe schlichtweg nicht zu existieren.

Anstelle der Unsicherheit stellte die Studie fest, dass andere Faktoren viel wichtiger waren, um zu erklären, warum einige Unternehmen mehr innovierten als andere. Die Größe des Unternehmens spielte eine bedeutende Rolle. Größere Unternehmen, die über mehr Ressourcen und etablierte Netzwerke verfügen, waren viel besser darin, ihre Bemühungen in tatsächliche Patente umzusetzen. Auch das Alter des Unternehmens spielte eine Rolle; ältere Firmen, die mehr Zeit hatten, um Wissen und Erfahrung aufzubauen, waren ebenfalls erfolgreicher bei der Erbringung von Patentleistungen. Die finanzielle Gesundheit war ein weiterer wichtiger Treiber. Unternehmen mit mehr verfügbarem Bargeld waren wahrscheinlicher dazu geneigt, Patente anzumelden, während Unternehmen mit hohem Verschuldungsgrad dies weniger taten. Diese Faktoren – Größe, Alter und verfügbares Bargeld – waren weita viel zuverlässigere Prädiktoren für Innovation als das ausgedrückte Unsicherheitsgefühl der Führungskräfte.

Die Forscher untersuchten auch, ob die Art und Weise, wie ein Unternehmen geführt wird, die Reaktion auf Unsicherheit verändern könnte. Sie untersuchten, ob die Anwesenung unabhängiger Direktoren im Vorstand oder das Vorhandensein von Direktoren, die einen großen Teil der Aktien des Unternehmens besaßen, einen Unterschied machte. Sie prüften auch, ob staatlich geführte Unternehmen anders agierten als private. Die Studie ergab, dass keine dieser Governance-Strukturen die Beziehung zwischen Unsicherheit und Innovation signifikant veränderte. Ob ein Unternehmen staatlich im Besitz war oder über einen sehr unabhängigen Vorstand verfügte, beeinflusste den Zusammenhang zwischen der ausgedrückten Unsicherheit der Führungskräfte und deren Innovationsentscheidungen nicht in eine vorhersagbare Weise.

Letztendlich legt diese Forschung nahe, dass für die untersuchten chinesischen Unternehmen das subjektive Gefühl der Unsicherheit, das von ihren obersten Führungskräften ausgedrückt wird, nicht die Hauptgeschichte hinter ihren Innovationsentscheidungen ist. Obwohl es leicht ist anzunehmen, dass die Angst vor dem Unbekannten den Fortschritt stoppt, deuten die Daten darauf hin, dass die Fähigkeit zur Innovation eher durch konkrete Realitäten wie die Größe des Unternehmens, sein Alter und die verfügbaren finanziellen Mittel angetrieben wird. Die Studie beweist nicht, dass Unsicherheit überhaupt keinen Effekt hat, aber sie zeigt, dass sie nicht die starke und beständige Kraft ist, die Entscheidungen so formt, wie es viele Theorien vorhersagen. Die Ergebnisse legen nahe, dass wir bei der Betrachtung dessen, was Innovation antreibt, eher den greifbaren Ressourcen und der Geschichte eines Unternehmens Aufmerksamkeit schenken sollten als nur den Worten, die seine Leiter verwenden, um die Zukunft zu beschreiben.