Design Matters: Firm-Level Evidence on Tax Treaty Provisions and Multinational Investment
यह अध्ययन पहला फर्म-स्तरीय साक्ष्य प्रदान करता है जो यह प्रदर्शित करता है कि जबकि कर बचत प्रावधान (tax sparing provisions) निम्न- और मध्यम आय वाले देशों में ओईसीडी (OECD) बहुराष्ट्रीय कंपनियों द्वारा बाजार में प्रवेश को लगातार प्रोत्साहित करते हैं, दोहरे कर राहत विधियों के निवेश तीव्रता और प्रवेश पर प्रभाव विषम हैं और इस पर महत्वपूर्ण रूप से निर्भर करते हैं कि फर्में प्रत्यक्ष रूप से निवेश करती हैं या अप्रत्यक्ष रूप से।
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जब भी किसी समृद्ध राष्ट्र की कंपनी किसी विकासशील देश में कारखाना बनाती है या कार्यालय खोलती है, तो उसे एक जटिल वित्तीय पहेली का सामना करना पड़ता है। व्यवसाय को उस देश को कर (टैक्स) देना होता है जहाँ पैसा कमाया जा रहा है, लेकिन उसे उस देश को भी कर देना होता है जहाँ उसका मुख्यालय स्थित है। बिना नियमों के प्रबंधन के, उसी लाभ पर दोनों स्थानों पर, यानी एक बार उस देश में और एक बार मूल देश में, दो बार कर लगाया जा सकता है, जिससे सीमा पार व्यापार करना अविश्वसनीय रूप से महंगा और अक्सर असंभव हो जाएगा। इस समस्या को हल करने के लिए, राष्ट्र द्विपक्षीय समझौते करते हैं जिन्हें 'डबल टैक्सेशन ट्रीटी' (दोहरे कराधान संधि) कहा जाता है। ये अनिवार्य रूप से सरकारों के बीच एक तरह का हाथ मिलाना (समझौता) है जो यह तय करते हैं कि किसे क्या टैक्स देना है, जिसमें अक्सर दरों को कम किया जाता है या यह वादा किया जाता है कि यदि एक देश किसी लाभ पर कर लगाता है, तो दूसरा देश उसका क्रेडिट देगा ताकि कुल बोझ दोगुना न हो जाए। दशकों से, अर्थशास्त्री इस बात पर बहस कर रहे हैं कि क्या ये संधियाँ वास्तव में कंपनियों को गरीब देशों में अधिक निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करती हैं या वे केवल अमीर कंपनियों को अपना उचित हिस्सा देने से बचने में मदद करती हैं। उत्तर मायावी बना हुआ है क्योंकि अधिकांश अध्ययनों ने बड़े चित्र (बिग पिक्चर) को देखा है, जिसमें सभी निवेश को धन के एक एकल, समान प्रवाह के रूप में माना गया है, जो व्यक्तिगत कंपनियों द्वारा किए जाने वाले विशिष्ट विकल्पों को छिपा देता है।
फ्री यूनिवर्सिटी ऑफ बर्लिन की प्रनवेरा शेहाज द्वारा किया गया एक नया अध्ययन इस धुंध को हटा देता है क्योंकि यह देशों के बीच बहने वाले धन की कुल राशि के बजाय व्यक्तिगत कंपनियों द्वारा किए गए वास्तविक निर्णयों को देखता है। यह शोध 2005 से 2016 की अवधि पर ध्यान केंद्रित करता है, जिसमें तीस छह समृद्ध देशों के स्वामित्व वाली हजारों विदेशी सहायक कंपनियों (सब्सिडियरीज़) के डेटा की जांच की गई है जो चौंतीस विकासशील देशों में कार्यरत हैं। लेखिका दो बहुत अलग प्रकार के निवेश निर्णयों के बीच अंतर करती हैं। पहला निर्णय एक नए बाजार में प्रवेश करने का है, जिसमें शून्य से एक नई सहायक कंपनी बनाने की उच्च लागत और जोखिम शामिल है। दूसरा निर्णय मौजूदा संचालन का विस्तार करने का है, जहाँ पहले से मौजूद एक कंपनी अपने वर्तमान केंद्रों में अधिक पैसा लगाने का निर्णय लेती है। अध्ययन निवेश के मार्ग पर भी बारीकी से ध्यान देता है। कभी-कभी एक कंपनी अपने गृह देश से सीधे मेजबान देश में निवेश करती है, लेकिन अक्सर यह तीसरे देश के माध्यम से अपने निवेश को निर्देशित करती है, जिसे 'कंड्यूट' (माध्यम) का उपयोग करने की रणनीति के रूप में जाना जाता है, ताकि अन्य स्थानों पर बेहतर टैक्स सौदों का लाभ उठाया जा सके।
निष्कर्ष बताते हैं कि इन टैक्स संधियों का प्रभाव हर कंपनी या निवेश के हर चरण के लिए एक समान नहीं होता है। जब बात एक नए बाजार में प्रवेश करने के निर्णय की आती है, तो दोहरे कराधान से राहत देने का विशिष्ट तरीका—चाहे वह विदेशी लाभ को छूट दे या विदेश में चुकाए गए कर के लिए क्रेडिट दे—एक बार जब कंपनी अपने निवेश मार्ग का निर्णय ले लेती है, तो बहुत अधिक मायने नहीं रखता। हालांकि, "टैक्स स्पेयरिंग" (कर बचत) नामक एक विशिष्ट खंड महत्वपूर्ण अंतर पैदा करता है। यह प्रावधान सुनिश्चित करता है कि यदि कोई विकासशील देश निवेश आकर्षित करने के लिए टैक्स में छूट देता है, तो समृद्ध गृह देश उस टैक्स के लिए क्रेडिट देगा भले ही कंपनी ने वास्तव में वह टैक्स न चुकाया हो। अध्ययन पाता है कि ये टैक्स स्पेयरिंग प्रावधान लगातार कंपनियों को नई सहायक कंपनियां स्थापित करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं। यह सुझाव देता है कि स्थानीय टैक्स प्रोत्साहन के मूल्य को बनाए रखना एक विकासशील बाजार में प्रवेश करने के जोखिम को लेने के लिए कंपनियों को प्रेरित करने का एक शक्तिशाली उपकरण है।
मौजूदा कंपनियों और उनके संचालन के विस्तार के निर्णय को देखते समय तस्वीर पूरी तरह बदल जाती है। यहाँ, गृह देश द्वारा दोहरे कराधान को संभालने का विशिष्ट तरीका महत्वपूर्ण हो जाता है, लेकिन केवल उन कंपनियों के लिए जो अप्रत्यक्ष मार्गों से निवेश करती हैं। यदि कोई कंपनी विकासशील राष्ट्र तक पहुँचने के लिए तीसरे देश को माध्यम (कंड्यूट) के रूप में उपयोग करती है, तो गृह देश की टैक्स राहत पद्धति में सुधार से उस कंपनी के निवेश में उल्लेखनीय वृद्धि होती है। ऐसा प्रतीत होता है कि इन अप्रत्यक्ष निवेशकों के लिए, एक बेहतर टैक्स डील सीधे तौर पर जमीन में अधिक पैसा लगाने में बदल जाती है। इसके विपरीत, जो कंपनियाँ सीधे निवेश करती हैं, वे इन टैक्स सुधारों के आधार पर अपनी विस्तार योजनाओं को नहीं बदलती हैं; वे अन्य कारकों से प्रेरित लगती हैं। इसके अलावा, अध्ययन पाता है कि टैक्स स्पेयरिंग प्रावधान, जिन्होंने कंपनियों को बाजार में प्रवेश करने में मदद की थी, इन मौजूदा कंपनियों को अधिक निवेश करने के लिए प्रोत्साहित नहीं करते हैं। वास्तव में, प्रत्यक्ष निवेशकों के लिए, ये प्रावधान कम पुनर्निवेश से जुड़े हैं, क्योंकि वे देश जो इन्हें प्रदान करते हैं, अक्सर वे होते हैं जहाँ कंपनियाँ गहरी जड़ें जमाने के लिए कम इच्छुक होती हैं।
यह शोध इस विचार को चुनौती देता है कि टैक्स संधियों का वैश्विक निवेश पर एक एकल, समान प्रभाव होता है। बाजार में प्रवेश करने के निर्णय को उसके भीतर विस्तार करने के निर्णय से अलग करके, और निवेश के विशिष्ट पथ को ट्रैक करके, अध्ययन दिखाता है कि खेल के नियम खिलाड़ी की रणनीति के आधार पर अलग-अलग महत्व रखते हैं। परिणाम बताते हैं कि जबकि टैक्स स्पेयरिंग कंपनियों को उपस्थित होने (एंट्री करने) के लिए प्रभावी है, यह आवश्यक रूप से उन्हें वहां बनाए रखने या उनके विकास को प्रोत्साहित करने के लिए नहीं है। इसी तरह, गृह देश द्वारा विदेशी लाभों को कैसे टैक्स किया जाता है, इसमें बदलाव केवल उन कंपनियों के विकास को प्रभावित करता है जो पहले से ही जटिल, अप्रत्यक्ष मार्गों का उपयोग कर रही हैं। नीति निर्माताओं के लिए, इसका अर्थ है कि इन संधियों का डिज़ाइन अत्यंत महत्वपूर्ण है। एक प्रावधान जो एक नया कारखाना लगाने में सफल होता है, वह उस कारखाने को दूसरा बनाने के लिए प्रोत्साहित करने में कुछ भी नहीं कर सकता है, और एक टैक्स ब्रेक जो तीसरे देश के माध्यम से पैसा भेजने वाली कंपनी के लिए काम करता है, वह सीधे निवेश करने वाली कंपनी के लिए अप्रासंगिक हो सकता है। अध्ययन निष्कर्ष निकालता है कि अंतरराष्ट्रीय टैक्स नियमों द्वारा अर्थव्यवस्था को कैसे आकार दिया जाता है, इसे वास्तव में समझने के लिए, हमें कुल योग से परे देखना चाहिए और कंपनियों के विशिष्ट, विविध व्यवहारों की जांच करनी चाहिए।
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