Network Productivity and Loan-Income Adjustment after Monetary Policy Normalization: Evidence from Japanese Regional Banks
यह अध्ययन 2019 से 2025 तक 96 जापानी क्षेत्रीय बैंकों का विश्लेषण करने के लिए एक मल्टी-पीरियड नेटवर्क DEA मॉडल का उपयोग करता है, जो यह प्रकट करता है कि जबकि मौद्रिक नीति सामान्यीकरण के बाद वैश्विक उत्पादकता में वृद्धि हुई, 2024-2025 में ऋण-जमा अनुपात और ऋण-प्रतिफल विकास दरों के बीच बढ़ता अंतर मुख्य रूप से पुनर्मूल्यांकन और पोर्टफोलियो बदलावों द्वारा संचालित मजबूत ऋण-आय प्रदर्शन को दर्शाता है, न कि स्वतंत्र परिचालन दक्षता लाभ को।
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द दशकों तक, जापान के केंद्रीय बैंक ने ब्याज दरों को शून्य या उससे नीचे रखा, एक ऐसी नीति जिसने पैसे को सस्ता और प्रचुर बना दिया लेकिन स्थानीय बैंकों के मुनाफे को कम कर दिया। ये क्षेत्रीय बैंक अर्थव्यवस्था के महत्वपूर्ण मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं: वे जमाकर्ताओं से जमा के रूप में पैसा लेते हैं और उसे स्थानीय व्यवसायों और परिवारों के लिए ऋण में बदलते हैं। शून्य के करीब दरों वाली दुनिया में, इन ऋणों पर लाभ का अंतर बहुत ही कम होता है, जिससे बैंकों को जीवित रहने के लिए अत्यधिक दक्षता के साथ काम करने के लिए मजबूर होना पड़ता है। जब बैंक ऑफ जापान ने अंततः मार्च 2024 में नकारात्मक दरों के इस युग को समाप्त किया, तो इसने एक श्रृंखला अभिक्रिया शुरू कर दी। अर्थशास्त्रियों के लिए सवाल केवल यह नहीं था कि क्या बैंक अधिक पैसा कमाएंगे, बल्कि यह था कि उनके काम के दो अलग-अलग हिस्से कैसे प्रतिक्रिया देंगे। एक हिस्सा स्वयं ऋण देने की क्रिया है—जमा को ऋण में बदलना। दूसरा हिस्सा उन ऋणों से आय अर्जित करने की क्रिया है, जो ली जाने वाली ब्याज दरों पर निर्भर करती है। चूंकि मौजूदा ऋणों को नई दरों के अनुसार समायोजित होने में समय लगता है जबकि नए ऋणों की कीमत तुरंत तय की जा सकती है, इसलिए ये दो गतिविधियाँ तालमेल में नहीं हो सकतीं। इस अंतराल (लैग) को समझना महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह प्रकट करता है कि क्या बैंक केवल उच्च शुल्क वसूल रहे हैं या वास्तव में बचतकर्ताओं को उधारकर्ताओं से जोड़ने के अपने मूल व्यवसाय में बेहतर हो रहे हैं।
सोका विश्वविद्यालय के एक शोधकर्ता, हिरोहिसा शिमुरा ने इस समायोजन को वास्तविक समय में घटित होते हुए देखने के लिए कदम उठाया। उन्होंने जापान के 96 क्षेत्रीय बैंकिंग संस्थाओं के वित्तीय रिकॉर्ड की जांच की, और उन्हें वित्त वर्ष 2019 से 2025 तक ट्रैक किया। ऐसा करने के लिए, उन्होंने एक परिष्कृत विश्लेषणात्मक उपकरण का उपयोग किया जो एक बैंक को एक एकल 'ब्लैक बॉक्स' के रूप में नहीं, बल्कि एक दो-चरणीय कारखाने के रूप में मानता है। पहले चरण में, बैंक जमा का उपयोग ऋण बनाने के लिए करता है। दूसरे चरण में, वह उन ऋणों का उपयोग ब्याज आय उत्पन्न करने के लिए करता है। इन चरणों को अलग करके, अध्ययन यह देख सका कि क्या बैंक ऋण बनाने में बेहतर हो रहा था, या उनसे पैसा कमाने में बेहतर हो रहा था, या क्या दोनों अलग-अलग गति से हो रहे थे। विश्लेषण में नीति परिवर्तन से ठीक पहले की अवधि, वह वर्ष जब परिवर्तन हुआ, और उसके बाद के दो पूर्ण वर्ष शामिल थे, जिससे शोधकर्ता यह तुलना कर सके कि नीति परिवर्तन से पहले और बाद में बैंकों ने कैसा प्रदर्शन किया।
परिणामों ने एक स्पष्ट और आश्चर्यजनक पैटर्न दिखाया। इससे पहले कि ब्याज दरें बढ़ना शुरू हुईं, बैंकिंग के दो चरण एक साथ चलते थे; जब ऋण गतिविधि में सुधार हुआ, तो आय सृजन में भी समान मात्रा में सुधार हुआ। हालांकि, एक बार नीति सामान्य होने के बाद, दोनों के बीच एक अंतर पैदा होने लगा। परिवर्तन के पहले वर्ष में, अंतर छोटा था। लेकिन दूसरे वर्ष में, यह अंतर काफी बढ़ गया। बैंक अनिवार्य रूप से ऋण देने के भौतिक कार्य में बेहतर नहीं हुए; जमा के सापेक्ष ऋणों की मात्रा में केवल मामूली वृद्धि हुई। इसके बजाय, नाटकीय सुधार दूसरे चरण से आया: प्रति ऋण उत्पन्न आय में भारी उछाल आया। यह सुझाव देता है कि बैंक अनिवार्य रूप अन्यथा अधिक व्यवसाय संसाधित नहीं कर रहे थे, बल्कि वे पहले से मौजूद या जारी किए गए ऋणों पर उच्च ब्याज भुगतान सफलतापूर्वक वसूल रहे थे।
यह विचलन अध्ययन में शामिल लगभग हर बैंक में देखा गया, जहाँ 91 संस्थाओं ने ऋण मात्रा की तुलना में आय सृजन में अधिक वृद्धि दिखाई। हालांकि, देश भर में यह प्रभाव एक समान नहीं था। नीति परिवर्तन के दूसरे वर्ष में, ऋण देने और आय अर्जित करने के प्रदर्शन के बीच का अंतर विभिन्न क्षेत्रों में स्पष्ट रूप से भिन्न था। टोकाई और किंकी जैसे कुछ क्षेत्रों में, इस अंतर का बहुत बड़ा विस्तार देखा गया, जबकि चुगोकु-शिकोकू जैसे अन्य क्षेत्रों में बहुत कम बदलाव देखा गया। दिलचस्प बात यह है कि बैंकों के पारंपरिक वर्गीकरण, जिन्हें "क्षेत्रीय बैंक I" और "क्षेत्रीय बैंक II" में बांटा गया था, ने इन अंतरों की व्याख्या नहीं की; दोनों प्रकार के बैंकों ने लगभग एक ही तरह से प्रतिक्रिया दी। यह भिन्नता बैंक के आकार या प्रकार के बजाय स्थानीय बाजार की स्थितियों से जुड़ी हुई प्रतीत हुई।
यह अध्ययन एक निश्चित कारण और प्रभाव के प्रमाण के बजाय, जो हुआ उसका एक सावधानीपूर्वक, वर्णनात्मक दृष्टिकोण प्रदान करता है। शोधकर्ता नोट करते हैं कि प्रति ऋण आय में तीव्र वृद्धि कई कारकों के कारण हो सकती है: मौजूदा ऋणों को उच्च दरों पर पुनर्गठित किया जाना, नए ऋणों का उच्च ब्याज दर पर होना, या बैंकों द्वारा रखे गए ऋणों के प्रकार में बदलाव। अध्ययन में उपयोग किए गए डेटा इन संभावनाओं को अलग नहीं कर सकते। जो स्पष्ट है वह यह है कि इन बैंकों की समग्र उत्पादकता बढ़ गई, लेकिन वह वृद्धि मुख्य रूप से आय पक्ष के कारण हुई, न कि ऋण गतिविधि में उछाल के कारण। यह निष्कर्ष रेखांकित करता है कि जब किसी प्रमुख आर्थिक नीति में बदलाव आता है, तो वित्तीय प्रणाली के विभिन्न हिस्से एक ही गति से समायोजित नहीं होते हैं। पहला वर्ष एक मामूली प्रतिक्रिया दिखा सकता है, लेकिन बैंक एक नई सामान्य स्थिति के अनुकूल कैसे होते हैं, इसका पूरा चित्र अक्सर दूसरे वर्ष में ही दृश्यमान होता है, जो एक जटिल पुनर्संतुलन को प्रकट करता है जहाँ कमाई की शक्ति ऋण देने की मात्रा से आगे निकल जाती है।
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