Network Productivity and Loan-Income Adjustment after Monetary Policy Normalization: Evidence from Japanese Regional Banks
Deze studie maakt gebruik van een multi-period netwerk DEA-model om 96 Japanse regionale banken van 2019 tot 2025 te analyseren, waarbij wordt onthuld dat hoewel de globale productiviteit toenam na de normalisering van het monetair beleid, het groeiende gat tussen de groei van de leningen-tot-deposito-ratio en de leningrendementen in 2024–2025 primair het resultaat is van een sterkere prestatie van de leninginkomsten gedreven door herbeprijzing en verschuivingen in de portefeuille, in plaats van onafhankelijke operationele efficiëntiewinsten.
Oorspronkelijk artikel gelicentieerd onder CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Dit is een AI-gegenereerde uitleg van het onderstaande artikel. Het is niet geschreven of goedgekeurd door de auteurs. Raadpleeg het oorspronkelijke artikel voor technische nauwkeurigheid. Lees de volledige disclaimer
Decennialang hield de Japanse centrale bank de rentestanden op of onder het nulniveau, een beleid dat geld goedkoop en overvloedig maakte maar de winsten van lokale banken onder druk zette. Deze regionale banken fungeren als de vitale tussenpersonen van de economie: zij nemen geld aan van spaarders in de vorm van deposito's en zetten dit om in leningen voor lokale bedrijven en gezinnen. In een wereld met bijna nulrente is de winstmarge op deze leningen flinterdun, waardoor banken gedwaden worden met extreme efficiëntie te opereren om simpelweg te kunnen overleven. Toen de Bank van Japan in maart 2024 definitief een einde maakte aan dit tijdperk van negatieve rentes, zette dit een kettingreactie in gang. De vraag voor economen was niet alleen of banken meer geld zouden verdienen, maar hoe de twee afzonderlijke onderdelen van hun werk zouden reageren. Het ene deel is de handeling van het verstrekken van krediet zelf — het omzetten van deposito's in leningen. Het andere deel is de handeling van het genereren van inkomen uit die leningen, wat afhangt van de gehanteerde rentetarieven. Omdat bestaande leningen tijd nodig hebben om zich aan te passen aan nieuwe rentestanden, terwijl nieuwe leningen onmiddellijk tegen nieuwe tarieven geprijsd kunnen worden, zullen deze twee activiteiten mogelijk niet synchroon bewegen. Het begrijpen van deze vertraging is cruciaal, omdat het onthult of banken simpelweg hogere vergoedingen innen of daadwerkelijk beter worden in hun kernactiviteit van het verbinden van spaarders aan leners.
Een onderzoeker aan de Soka Universiteit, Hirohisa Shimura, nam het initiatief om deze aanpassing in realtime te observeren. Hij onderzocht de financiële gegevens van 96 regionale bankinstellingen in Japan en volgde hen van het boekjaar 2019 tot 2025. Hiervoor gebruikte hij een geavanceerd analytisch instrument dat een bank niet behandelt als een enkele 'black box', maar als een tweetrapsfabriek. In de eerste stap gebruikt de bank deposito's om leningen te creëren. In de tweede stap gebruikt de bank die leningen om rente-inkomsten te genereren. Door deze fasen te scheiden, kon de studie zien of de bank beter werd in het verstrekken van leningen, beter werd in het verdienen van geld daarmee, of dat beide op verschillende snelheden plaatsvonden. De analyse besloeg de periode vlak voor de beleidswijziging, het jaar waarin de wijziging plaatsvond, en de twee volledige jaren daarna, waardoor de onderzoeker de prestaties van de banken vóór en na de verschuiving in het monetair beleid kon vergelijken.
De resultaten toonden een duidelijk en verrassend patroon. Voordat de rentetarieven begonnen te stijgen, bewogen de twee fasen van bankieren in elkaars voetsporen; wanneer de kredietverleningsactiviteit verbeterde, verbeterde de inkomstengeneratie met een vergelijkbare mate. Echter, zodra het beleid genormaliseerd werd, ontstond er een kloof tussen de twee. In het eerste jaar na de wijziging was het verschil klein. Maar in het tweede jaar werd de kloof aanzienlijk groter. De banken werden niet noodzakelijkerwijs beter in de fysieke handeling van het verstrekken van krediet; het volume aan leningen ten opzichte van de deposito's groeide slechts licht. In plaats daarvan kwam de dramatische verbetering voort uit de tweede fase: de gegenereerde inkomsten per lening sprongen scherp omhoog. Dit suggereert dat de banken niet noodzakelijkerwijs meer zaken verwerkten, maar erin slaagden hogere rentebetalingen te innen op de leningen die zij al hadden of uitgegeven.
Deze divergentie deed zich voor bij bijna elke bank in de studie, waarbij 91 van de 96 entiteiten een grotere stijging in inkomstengeneratie lieten zien dan in kredietverleningsvolume. Het effect was echter niet uniform over het land verdeeld. In het tweede jaar na de beleidswijziging varieerde de kloof tussen de prestaties op het gebied van kredietverlening en inkomstenopbrengsten merkbaar per regio. Sommige gebieden, zoals de Tokai- en Kinki-regio's, zagen een enorme verbreding van deze kloof, terwijl andere, zoals Chugoku-Shikoku, een veel kleinere verandering lieten zien. Interessant genoeg verklaarde de traditionele classificatie van banken in "Regionale Bank I" en "Regionale Bank II" deze verschillen niet; beide typen banken reageerden vrijwel op dezelfde manier. De variatie leek meer verbonden aan lokale marktomstandigheden dan aan de omvang of het type bank zelf.
De studie biedt een zorgvuldige, beschrijvende kijk op wat er is gebeurd, in plaats van een definitief bewijs van oorzaak en gevolg. De onderzoeker merkt op dat de scherpe stijging van de inkomsten per lening door verschillende factoren kan worden veroorzaakt: bestaande leningen die tegen hogere tarieven opnieuw worden geprijsd, nieuwe leningen die hogere rentes met zich meebrengen, of een verschuiving in de soorten leningen die de banken aanhouden. De in de studie gebruikte gegevens kunnen deze mogelijkheden niet van elkaar onderscheiden. Wat wel duidelijk is, is dat de algehele productiviteit van deze banken toenam, maar dat die toename bijna volledig werd gedreven door de inkomstenkant van de vergelijking, en niet door een golf van kredietverleningsactiviteit. Deze bevinding benadrukt dat wanneer een belangrijk economisch beleid verschuift, de verschillende onderdelen van een financieel systeem niet met dezelfde snelheid worden aangepast. Het eerste jaar kan een bescheiden reactie laten zien, maar het volledige beeld van hoe banken zich aanpassen aan een nieuwe realiteit wordt vaak pas zichtbaar in het tweede jaar, wat een complexe herbalancering onthult waarbij het verdiencapaciteit de volume van de kredietverlening overtreft.
Verdrinkt u in papers in uw vakgebied?
Ontvang dagelijkse digests van de nieuwste papers die bij uw onderzoekswoorden passen — met technische samenvattingen, in uw taal.