Hidden in the Average: When Cost Stickiness Varies with Economic Growth
Dit artikel onthult dat hoewel de verkoopkosten in Vietnamese niet-financiële bedrijven gemiddeld genomen symmetrisch lijken, hun reactie op een daling van de omzet feitelijk staatafhankelijk is, waarbij ze minder stroperig worden tijdens perioden van sterke economische groei omdat macro-economische omstandigheden de informatiegehalte van bedrijfsspecifieke vraagschokken veranderen.
Oorspronkelijk artikel gelicentieerd onder CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). Dit is een AI-gegenereerde uitleg van het onderstaande artikel. Het is niet geschreven of goedgekeurd door de auteurs. Raadpleeg het oorspronkelijke artikel voor technische nauwkeurigheid. Lees de volledige disclaimer
Elk bedrijf, van een kleine bakkerij tot een enorme fabriek, staat voor een fundamentele keuze wanneer de omzet daalt. Het moet beslissen of het onmiddellijk de middelen die het gebruikt om producten te verkopen — zoals reclame, verkoopmedewerkers en distributienetwerken — moet terugschroeven, of dat het deze moet behouden in de hoop dat de vraag snel zal terugkeren. Deze beslissing is zelden eenvoudig. Het aannemen en ontslaan van mensen, het tekenen en annuleren van contracten, en het sluiten of heropenen van faciliteiten gaat allemaal gepaard met echte kosten en verstoringen. Vanwege deze hindernissen houden bedrijven hun middelen vaak vast wanneer de verkoop daalt, een fenomeen dat economen "kosten-stickyheid" (cost stickiness) noemen. Het is als een zware deur die gemakkelijk open te duwen is wanneer de zaken floreren, maar moeilijk dicht te slaan wanneer de zaken vertragen. Decennialang hebben onderzoekers dit gedrag bestudeerd door naar de gemiddelde reactie van bedrijven over vele jaren te kijken, uitgaande van de aanname dat een daling in de omzet een voorspelbare, uniforme reactie oproept.
Echter, een nieuwe studie suggereert dat dit gemiddelde beeld een cruciale waarheid kan verbergen. De onderzoekers, gevestigd aan de Industriële Universiteit van Ho Chi Minhstad, stellen voor dat dezelfde daling in de omzet niet dezelfde betekenis heeft in elk economisch klimaat. Wanneer de algemene economie sterk groeit, kan een enkele daling in de omzet van een bedrijf eruitzien als een tijdelijke rimpeling, wat managers aanmoedigt om hun middelen gereed te houden voor een snel herstel. Maar wanneer de bredere economie zwak is, kan diezelfde daling in de omzet kunnen wijzen op een langdurig probleem, wat managers ertoe aanzet om kosten agressief te verlagen. Door deze twee zeer verschillende reacties samen te middelen, kan de ware aard van het besluitvormingsproces verdwijnen, waardoor het lijkt alsof bedrijven symmetrisch reageren terwijl ze in werkelijkheid reageren op de verborgen context van de tijd.
Om dit verborgen patroon te ontdekken, analyseerde het team gegevens van bijna 6.000 niet-financiële bedrijven die genoteerd staan aan de effectenbeurzen in Ho Chi Minhstad en Hanoi, Vietnam, over de jaren 2015 tot 2025. Vietnam bood een unieke gelegenheid voor dit onderzoek omdat de boekhoudregels daar vereisen dat bedrijven hun verkoopkosten en administratieve kosten als afzonderlijke posten rapporteren. Deze scheiding stelde de onderzoekers in staat om nauwkeurig naar de specifieke kosten te kijken die verbonden zijn aan de verkoop van producten, zoals marketing en verkoopcommissies, in plaats van alleen naar een brede, gemengde categorie van algemene kosten te kijken. De onderzoekers onderzochten hoe deze kosten veranderden wanneer de omzet steeg versus wanneer de omzet daalde, en zij testten specifiek of de kracht van de economische groei van het land de manier waarop bedrijven reageerden op een daling in de omzet veranderde.
De studie begon met het bevestigen van wat eerder onderzoek vaak heeft gevonden: wanneer men naar het ruwe gemiddelde over het gehele decennium kijkt, vertoonden de kosten die verbonden zijn aan de verkoop van producten geen sterk, consistent patroon van stickyheid. Met andere woorden, de gegevens suggereerden dat bedrijven hun verkoopkosten bijna net zo snel verlaagden als ze ze verhoogden wanneer de omzet daalde, wat in tegenspraak was met het traditionele idee van sticky kosten. Dit gemiddelde beeld veranderde echter drastisch zodra de onderzoekers de conditie van economische groei introduceerden. In jaren van sterke economische expansie waren bedrijven veel minder geneigd om hun verkoopkosten te verlagen na een daling in de omzet. Ze hielden deze middelen vast, waarschijnlijk in de veronderstelling dat de neergang tijdelijk was. Daarentegen, in jaren van tragere economische groei, veroorzaakte diezelfde daling in de omzet veel scherpere kortingen op de verkoopkosten.
Dit bevinding was robuust en bleef overeind toen de onderzoekers hun gegevens testten met verschillende statistische methoden, specifieke jaren verwijderden om uitschieters te controleren, of corrigeerden voor inflatie. De resultaten waren bijzonder opmerkelijk voor de verkoopkosten, die in het gemiddelde beeld geen stickyheid leken te vertonen, maar een sterke, systematische reactie op de economische omgeving onthulden zodra de context werd meegewogen. De onderzoekers vergeleken deze resultaten ook met de administratieve kosten, die zaken dekken zoals kantoorbeheer en menselijke middelen. Hoewel de administratieve kosten ook enige gevoeligheid voor economische groei vertoonden, boden de verkoopkosten het duidelijkste bewijs dat de "gemiddelde" reactie misleidend was. De studie sloot verder de mogelijkheid uit dat deze resultaten simpelweg werden veroorzaakt door algemene prijsveranderingen of inflatie, waarmee werd bevestigd dat de werkelijke groei van de economie de drijvende factor was.
De implicaties van deze ontdekking zijn aanzienlijk voor ons begrip van zakelijk gedrag. Het suggereert dat een zwakke of niet-bestaande gemiddelde kosten-stickyheidscoëfficiënt niet noodzakelijkerwijs betekent dat bedrijven hun middelen symmetrisch aanpassen. In plaats daarvan kan het betekenen dat bedrijven anders reageren afhankelijk van de staat van de economie, en dat deze tegenovergestelde reacties elkaar wegcijferen wanneer ze als een enkel gemiddelde worden bekeken. De studie geeft aan dat de informatie die een manager ontvangt van een daling in de omzet sterk afhangt van de bredere economische achtergrond. Een daling tijdens een bloeiperiode wordt anders behandeld dan een daling tijdens een recessie, en dit onderscheid is essentieel voor het begrijpen van hoe bedrijven hun middelen beheren. Nu de boekhoudkundige standaarden in andere delen van de wereld, inclus_ief de Verenigde Staten, beginnen te eisen dat er meer gedetailleerde rapportage van verkoopkosten plaatsvindt, biedt dit onderzoek een nieuw perspectief voor het interpreteren van bedrijfsgedrag, wat ons eraan herinnert dat het gemiddelde vaak de belangrijkste details kan verbergen van hoe de economie werkelijk functioneert.
Verdrinkt u in papers in uw vakgebied?
Ontvang dagelijkse digests van de nieuwste papers die bij uw onderzoekswoorden passen — met technische samenvattingen, in uw taal.