Large and persistent social risks to forest carbon projects

Resumo Técnico: Riscos sociais amplos e persistentes para projetos de carbono florestal

Definição do Problema
Embora os créditos de carbono sejam amplamente utilizados para compensar emissões de gases de efeito estufa, a eficácia de sua aplicação como ferramenta de mitigação climática é cada vez mais questionada em relação à durabilidade de suas reivindicações. A literatura existente analisou extensivamente os riscos naturais para projetos de carbono florestal (ex: incêndios florestais, pragas), mas os riscos sociais — definidos como fatores externos, como instabilidade política e insegurança na posse de terra, e fatores internos, como viabilidade financeira e fiscalização contra o desmatamento ilegal — permanecem amplamente não quantificados. O mercado voluntário de carbono (VCM), particularmente o maior registro, o Padrão de Carbono Verificado (VCS) da Verra, baseia-se em um mecanismo de "pool de reserva" (buffer pool) para segurar reversões (perda de carbono sequestrado). Este sistema exige que os projetos realizem uma autoavaliação dos riscos de reversão ao longo de um horizonte de 100 anos, com uma contribuição mínima obrigatória de risco total de 12%. O problema central abordado é se essas estimativas de risco social autoavaliadas são suficientes para evitar que o pool de reserva se torne insolvente devido a falhas de projetos, e se o quadro atual garante adequadamente que os créditos emitidos correspondam ao armazenamento de carbono durável.

Metodologia
Os autores conduziram uma análise sistemática de 244 projetos de carbono baseados em florestas registrados sob o VCS da Verra até 17 de fevereiro de 2026. O conjunto de dados incluiu projetos categorizados como Aflorestamento, Reflorestamento e Restauração (ARR); Manejo Florestal Melhorado (IFM); e Redução de Emissões por Desmatamento e Degradação (REDD).

1. Classificação de Risco: Os projetos foram classificados como "ativos" (em boa situação) ou "em risco" (retirados, suspensos ou com atraso na verificação). A "falha" foi definida como um projeto que interrompe as obrigações de monitoramento antes do fim de seu período de monitoramento, tornando os créditos anteriormente emitidos não verificados.
2. Análise de Sobrevivência: Para considerar o atraso entre o início do projeto e a detecção de problemas (tipicamente um atraso de 5 anos correspondente ao primeiro ciclo de verificação), os autores empregaram uma análise de sobrevivência dependente do tempo usando o estimador de Kaplan-Meier. Isso modelou a probabilidade de transição para o status "em risco" como uma função da idade do projeto.
3. Projeção de Falha: Como o status "em risco" nem sempre equivale a uma falha permanente, os autores modelaram a falha como um processo de duas etapas. Eles projetaram falhas futuras escalonando a probabilidade de entrar no status de risco pelas taxas de falha assumidas de 25%, 50% e 75%.
4. Validação Longitudinal: Um conjunto de dados longitudinais de mudanças de status de projetos (fevereiro de 2024 – fevereiro de 2026) foi utilizado para estimar a probabilidade de um projeto em risco se recuperar versus retirar-se (falhar). Isso informou a seleção de cenários plausíveis de taxa de falha.
5. Modelagem de Impacto no Pool de Reserva: O estudo comparou o volume projetado de créditos emitidos para projetos falhos até 2051 contra a capitalização atual do pool de reserva. A análise também calculou a contribuição de risco social necessária para manter a solvência sob as taxas de falha observadas.

Principais Resultados

• Prevalência de Projetos em Risco: Dos 244 projetos analisados, 74 (30%) estavam em risco, representando 22% do total de Unidades de Carbono Verificadas (VCUs) emitidas. Os projetos em risco eram significativamente maiores, em média, do que os projetos ativos.
• Subestimação do Risco: O risco social médio autoavaliado entre os projetos foi de 7,8%. No entanto, a análise de sobrevivência revelou que a probabilidade de um projeto falhar dentro de seus primeiros 25 anos é de aproximadamente 15,5% (sob um cenário otimista de taxa de falha de 25%). Este risco realizado é quase o dobro do risco social médio autoavaliado (15,5% vs. 7,8%) e 1,5 vezes a média do risco total atribuível a fatores sociais (10,1%) após considerar a contribuição mínima de 12% para o buffer.
• Insolvência do Pool de Reserva: As projeções indicam que o volume de créditos emitidos para projetos falhos excederá o tamanho total do pool de reserva até o início da década de 2040. Mesmo sob o cenário de falha mais otimista (25% dos projetos em risco falham), o passivo projetado atinge 124% da capitalização atual até 2051. Sob cenários intermediários (50%) e pessimistas (75%), os passivos atingem 249% e 373%, respectivamente. Crucialmente, os passivos projetados superam substancialmente os 75% do pool dedicados aos riscos sociais bem antes de 2051, não deixando reserva para reversões naturais.
• Contribuições Necessárias: Para sustentar as atuais taxas observadas de designação de risco e falha sem esgotar o buffer, o estudo estima que as contribuições de risco social precisariam aumentar para cerca de 34–68% dos créditos emitidos (três a sete vezes a média atual de ~10,1%).
• Mudanças de Política e Estudos de Caso: A análise destaca uma mudança nas regras do VCS (Standard v5.0) que trata a falha do projeto de forma diferente das reversões físicas, exigindo frequentemente apenas o cancelamento da contribuição inicial do buffer do projeto (~13,3%) em vez da emissão total. Estudos de caso, como os projetos Kariba REDD+ e Suruí Forest Carbon, ilustram casos onde projetos falharam ou retiraram-se sem o cancelamento total do buffer, dependendo de uma remediação voluntária do desenvolvedor que ainda não foi totalmente realizada.

Significância e Alegações
O artigo conclui que os mecanismos atuais do mercado voluntário de carbono são insuficientes para lidar com a escala dos riscos sociais inerentes aos projetos de carbono florestal. Os autores alegam que:

1. Subestimação Sistêmica: Os projetos subestimam sistematicamente seu risco de falha, e as contribuições resultantes para o pool de reserva são inadequadas para garantir a durabilidade dos créditos emitidos ao longo de um horizonte de 100 anos.
2. Ameaça de Insolvência Iminente: Sem intervenção, o pool de reserva deve tornar-se insolvente dentro de 1 a 2 décadas (até o início da década de 2040), ameaçando a validade de uma parte significativa dos créditos de carbono do VCM.
3. Necessidade de Reforma Estrutural: O estudo argumenta por mecanismos mais fortes para garantir os benefícios climáticos, especificamente:
   • Aumentar a contribuição mínima do pool de reserva para riscos sociais significativamente (potencialmente de 3 a 7 vezes a atual média).
   • Tratar as falhas de projetos como reversões que disparam o cancelamento de créditos equivalentes à emissão total, em vez de apenas a contribuição do buffer, para manter a validade do crédito enquanto se busca compensação dos desenvolvedores.
   • Implementar estratégias para reduzir falhas não compensadas, tais como requisitos de garantia (bonding), garantias de terceiros ou tratar créditos florestais como contribuições de mitigação temporárias.

Os autores enfatizam que, embora suas projeções de longo prazo envolvam extrapolação além do conjunto de dados observado de 25 anos, a convergência dos resultados através de diferentes modelos de risco sugere que a lacuna entre as avaliações de risco atuais e as taxas de falha realizadas é robusta e improvável de ser fechada com ajustes incrementais.