Assessing the Effects of Establishment Entry on Competition and Variable Profits
本文利用华盛顿州娱乐性大麻市场中具有合理外生性的变动，证明了新的零售准入显著降低了现有企业的可变利润，其主要机制是通过减少销售量而非降低价格，且这种效应在此前监管上限限制了竞争的辖区内最为显著。
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在研究商业互动的方式时，经济学家早已理解了一个简单的真理：当一个新店在某个社区开业时，现有的店铺通常会赚得更少。这是因为新来者瓜分了客户，迫使老店要么降低价格，要么减少销售商品。几十年来，研究人员一直试图精确衡量每家新竞争对手进入时消失了多少利润，但他们面临着一个重大障碍。在大多数行业中，公司的私人财务记录是隐藏起来不为人知的，这使得观察实际利润数字变得不可能。此外，很难判断一个新店的开业是因为该社区已经繁荣，还是因为新店的到来才导致了社区的繁荣。为了解决这个问题，科学家们寻找那些由规则而非市场力量决定新企业准入位置的“自然实验”。
一组研究人员将注意力转向了华盛顿州的娱乐性大麻市场，这个环境为窥探这些隐藏的财务机制提供了一个罕见的视角。当华盛顿州在2012年实现娱乐性大麻合法化时，该州建立了一个受到严格控制的系统，由政府决定每个城镇可以开设多少家商店。这并非一场自由竞争，而是州政府根据人口和地理因素使用一套复杂的公式，为每个区域分配特定数量的许可证。在许多城镇，申请这些许可证的人数超过了可用名额，因此州政府通过随机抽签的方式决定谁能获得开店资格。随后在2016年，该州增加了允许开设的商店总数，这造成了规则的突然转变，使得更多原本在等待许可的地方得以开店。由于这些开业行为是由政府规则和随机抽签驱动的，而非由店铺自身的利润预测所驱动，研究人员可以将它们视为一个自然实验，以观察当竞争增加时会发生什么。
研究人员获得了一份独特的珍贵数据，即名为“从种子到销售”的追踪系统。该州法律大麻市场中的每一笔交易都被记录了下来，将店铺购买产品的批发环节与向客户销售的最终环节联系在一起。这使得研究团队能够首次计算出单个店铺的实际变动利润——即在支付产品本身成本之后、但在支付租金或人工之前的剩余资金。通过将这些详细的财务数据与哪些商店在何时开业的记录相结合，团队可以精确测量新竞争对手对现有店铺底线的具体影响。
他们的分析揭示了一个清晰且可衡量的效应：在当地市场每新开一家店，现有店铺的月度变动利润就会下降约4.2%。总收入（即销售额）则下降了约3.6%。然而，资金消失的方式却令人惊讶。研究人员发现，现有店铺并没有通过降价来与新来者竞争。相反，他们销售的产品数量显著减少了。利润的下降几乎完全是由销售商品数量的下降驱动的，而每克的价格却保持稳定不变。这表明，在这个高度受监管的市场中，店主并不会通过削减价格来应对新竞争；他们只是将客户输给了新店。
研究还显示，这种效应在不同地方的表现并不相同。在政府此前对商店数量限制非常严格的城镇，利润下降的情况要严重得多。在这些许可证上限是紧缩约束条件的城镇，新店的到来代表了竞争的突然且显著的增加，导致现有店铺的利润大幅下降了7.5%。而在规则已经较为宽松、有更多店铺空间的城镇，新竞争者的影响则较小，仅使利润减少了约2.8%。这表明，新对手造成的损害在很大程度上取决于最初竞争的稀缺程度。
为了确保研究结果可靠，研究人员通过几种不同的方式测试了其结果。他们检查了当观察位于城镇边界附近的店铺时，结果是否会发生变化（因为客户可能会跨越城镇边界进行购物）。他们还通过测量前往竞争对手处的驾驶时间，而非仅仅看城镇边界，重新定义了“当地市场”。在所有情况下，核心结论保持一致：新进入者会减少利润和销售量，但不会迫使价格下降。该研究得出结论，虽然新竞争者确实损害了现有企业的收益，但在这一特定市场中，其机制是销售量的转移，而非价格战。这提供了一个清晰的图景，展示了受监管市场如何以不同于经济学教科书中所描述的自由市场的方式运作，即当规则限制竞争时，新玩家的加入会改变销售数量，而不一定会改变价格标签。
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