Trust Propagation in Blockchain-Powered Multi-Tier Networks: A Credit Transfer Token Framework for Supply Chain Finance
本文提出了一种基于 Polygon 网络、以区块链为基础的信用转移代币（CTT）框架，该框架通过将核心企业信用代币化，实现多级供应链中可验证的信任传播，从而在克服传统信息不对称障碍的同时，显著降低中小企业的融资成本并缩短处理时间。
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金钱在世界范围内通过复杂的网络流动，将工厂、农场和商店连接成一条信任链。在商业领域，这被称为供应链。几十年来，这套系统对链条开端的巨头企业运作良好，但往往会让处于下游的小型企业在获取维持运营所需的现金方面陷入困境。这些被称为中小微企业的规模较小的公司面临着一个持久的问题：银行和贷方无法轻易看到它们的可靠性，因为它们距离主要买家太远。这种可见性的缺失造成了障碍，使得即使这些企业正在为值得信赖的合作伙伴提供优质服务，也难以或成本高昂地获得贷款。
研究人员长期以来一直在寻找解决这一问题的方法，通常转向能够安全记录交易的新型数字工具。其中一种工具是区块链，这是一种数字账本，能够永久且不可篡改地记录谁在何时做了什么。虽然之前的尝试曾利用这项技术使记录更加清晰，但一项新研究表明，仅仅记录信息是不够的。真正的突破在于，不将一家公司的声誉和信用度仅仅视为一个待记录的事实，而是将其视为一种可以像实物发票或货物一样在链条中传递的“数字对象”。这种方法旨在延伸信任的触达范围，让大型买家的强大声誉能够一直流向最小的供应商。
来自英国赫特福德大学的一个研究小组开发了一种测试这一想法的新系统。他们将这一发明称为“信用转移代币”（Credit Transfer Token）。在他们的框架中，一家具有良好信用的规模较大的公司与一家银行合作，获得特定金额的信用额度。该系统并非仅仅将这种批准视为一份纸质协议，而是将获批的信用转化为一种数字代币。这些代币是使用一种特定的标准创建的，允许它们在不同的数字钱包之间轻松移动。其核心创新在于，这些代币代表了一种支付承诺。当大公司欠供应商钱时，它可以发送这些代币，而不是等待传统的银行转账。
研究人员在名为 Polygon 的公共测试网络上构建了该系统的运行模型，该网络旨在快速且廉价地处理数字交易。他们建立了一个包含四个参与者的模拟环境：一家大型核心公司、一家直接向核心公司销售的一级供应商、一家向一级供应商销售的二级供应商，以及一家银行。在传统设置中，银行只会信任第一家供应商，因为那是它唯一已知的直接关系。第二家供应商对银行而言是隐形的，这使得它们很难获得融资。然而，在研究人员的模拟中，该系统允许信用代币从核心公司流向第一家供应商，再从第一家供应商直接流向第二家供应商。这意味着第二家供应商现在可以持有由大型核心公司背书的代币，从而有效地将信任的触达范围延伸到了整个网络。
该模拟的结果是根据行业标准实践进行衡量的。研究人员发现，通过使用这些代币，该系统可以触达此前被排除在外的供应商。在测试中，信用信号成功向供应链下游传递了两步，而传统方法通常在第一步之后就停止了。这种触达范围的变化对成本产生了直接影响。当研究人员计算一笔十万美元标准发票的融资成本时，依赖于较慢的人工验证和较高利率的传统方法成本约为 508 美元。而使用数字代币和自动化验证的新系统将该成本降低到了约 323 美元。这代表了约 36% 的降幅。
此外，该系统提供了一种无需立即将数字代币转换回常规现金即可结算债务的方式。如果供应商收到一个代币并需要支付给自己的供应商，他们可以直接传递该代币。这种直接转移可以瞬间结算债务，且没有任何融资成本，这是现有银行体系中并不具备的功能。该过程的速度也显著加快。虽然传统的基于纸质的贸易融资可能需要数周时间来处理，但该数字系统完成发行、转移和兑付代币的关键步骤用时不到一分钟。在他们的测试环境中，整个操作周期仅用了大约 63 秒。
该研究并不声称这一系统能够一夜之间取代全球银行体系。研究人员谨慎地指出，他们的发现来自于受控模拟测试网络，而非涉及数百万美元风险的真实世界部署。他们承认，真实的供应链比他们测试的这个简单的四节点模型要复杂得多，而且将这项技术与现有的银行系统和法律法规相结合将是一个重大挑战。然而，模拟实验提供了该概念行之有效的有力证据。它表明，通过将信用转化为可转移的数字资产，可以克服目前将小型公司拒于廉价融资之外的信息壁垒。
这项工作表明，我们对商业中“信任”的理解正在发生转变。研究人员提出，与其将信任视为两个特定公司之间的静态关系，不如将其视为一种可以在网络中传播的信号。通过使信用变得可携带且可编程，该系统允许大型企业的财务实力支持其整个生态系统，而不仅仅是其直接合作伙伴。研究结论指出，这种面向网络的方法可能会从根本上改变资金在全球经济中的流动方式，为那些维持着供应链运转却长期被传统金融忽视的众多小微企业提供一条实现金融包容性的路径。
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