The Marginal Cost of Public Funds in Morocco: An Estimation Using a Computable General Equilibrium Model
Utilizando un modelo de Equilibrio General Computable, este estudio estima el Costo Marginal de los Fondos Públicos de Marruecos para determinar que los impuestos directos son el instrumento fiscal más eficiente —especialmente cuando se combinan con transferencias de suma fija que reducen los costos por debajo de la unidad— mientras que los impuestos a las importaciones y al consumo siguen siendo económicamente costosos independientemente del uso de los ingresos.
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Todo gobierno necesita dinero para construir carreteras, financiar escuelas y mantener funcionando los hospitales. Para obtener este dinero, el Estado recauda impuestos de las personas y las empresas. Pero extraer dinero de la economía no es un acto neutral; cambia el comportamiento de las personas. Cuando se añade un impuesto, puede hacer que trabajar sea menos atractivo, que ahorrar sea menos apetecible o que ciertos bienes sean demasiado caros para comprar. Estos cambios crean un costo oculto, una especie de fricción que ralentiza la economía y reduce el bienestar general de la sociedad. Los economistas llaman a esto el "costo marginal de los fondos públicos". Es una medida de cuánto dolor adicional siente la economía por cada unidad de moneda que el gobierno recauda. Si el costo es alto, significa que el impuesto está causando mucho daño innecesario. Si el costo es bajo, el impuesto es relativamente eficiente. Comprender este costo es vital para cualquier país que intente hacer crecer su economía sin aplastar a sus ciudadanos, pero medirlo requiere asomarse al complejo tejido de cómo el dinero, el trabajo y los bienes interactúan en toda una nación.
En un estudio reciente, un grupo de investigadores se propuso mapear este costo oculto específicamente para Marruecos. Querían saber qué impuestos perjudican más a la economía y cuáles son los menos dañinos. Para lograrlo, construyeron un modelo digital detallado de la economía marroquí, una simulación virtual que imita cómo reaccionan las personas y las empresas reales cuando los precios cambian. Este modelo, conocido como un modelo de Equilibrio General Computable, les permitió probar qué pasaría si el gobierno aumentara diferentes tipos de impuestos en una cantidad mínima. Analizaron cinco escenarios específicos: aumentar los impuestos sobre la renta y los beneficios corporativos, elevar los impuestos sobre la producción industrial, aumentar los aranceles sobre los bienes importados, potenciar los impuestos sobre el consumo cotidiano y, finalmente, aumentarlos todos a la vez. Para cada escenario, realizaron dos simulaciones diferentes. En la primera, asumieron que el dinero adicional recaudado sería simplemente ahorrado por el gobierno. En la segunda, asumieron que el gobierno tomaría ese mismo dinero adicional y lo entregaría directamente a las personas como un pago de suma fija. Este segundo paso fue crucial, porque probaba si devolver el dinero a los hogares podía cancelar el dolor causado por el impuesto en primer lugar.
Los resultados revelaron una diferencia marcada entre los tipos de impuestos. Cuando el dinero adicional era retenido por el gobierno, el impuesto más eficiente era el que gravaba la renta directa y los beneficios corporativos. Por cada dirham adicional recaudado de esta forma, el costo total para la economía fue de 1,44 dírhams. Esto significa que, por cada unidad de ingresos, la sociedad perdió 0,44 unidades adicionales en bienestar debido a las distorsiones que el impuesto creó. En contraste, los impuestos sobre los bienes importados fueron, de lejos, los más costosos. Por cada dirham recaudado mediante aranceles de importación, la economía sufrió un costo de 3,16 dírhams. Este alto costo ocurre porque las personas a menudo no pueden dejar fácilmente de comprar bienes importados esenciales incluso cuando se vuelven más caros, por lo que el impuesto actúa como una pesada carga sin generar mucho cambio en el comportamiento, lo que conduce a una gran pérdida de bienestar. Los impuestos sobre la producción y el consumo se situaron en un punto intermedio, con costos de 1,97 y 1,805 dírhams respectivamente.
Sin embargo, la historia cambió drásticamente cuando los investigadores asumieron que el gobierno devolvía el dinero a la gente. Cuando el ingreso fiscal adicional se entregaba a los hogares como una transferencia directa, el costo de recaudar ese dinero disminuía significativamente para casi todos los impuestos. El impuesto sobre la renta directa se volvió tan eficiente que su costo cayó a 0,62 dírhams por cada dírham recaudado. Este es un hallazgo notable porque significa que, si el gobierno grava la renta y luego devuelve inmediatamente ese dinero a la gente, el sistema en realidad le cuesta a la sociedad menos que un impuesto perfectamente neutral. El impuesto de producción también cayó a un nivel de 0,99, apenas por debajo del umbral donde comienza a dañar la economía. Incluso el costoso impuesto de importación vio cómo su costo disminuía, bajando de 3,16 a 2,31, aunque siguió siendo la opción más costosa. El impuesto al consumo también se volvió más barato, cayendo a 1,15, pero se mantuvo por encima del punto que se consideraría libre de daños económicos.
Los investigadores también probaron qué tan sólidos eran estos hallazgos cambiando las suposiciones en su modelo. Preguntaron qué pasaría si las personas estuvieran más o menos dispuestas a cambiar entre bienes nacionales y extranjeros, o si el capital no pudiera moverse libremente entre industrias. Encontraron que la clasificación de los impuestos se mantenía prácticamente igual: los impuestos directos seguían siendo los más baratos y los impuestos de importación seguían siendo los más caros, independientemente de estos cambios. Hubo una excepción importante: si el país permitiera que el valor de su moneda flotara libremente en lugar de mantenerla fija, el costo de los impuestos de importación disminuía tanto que se volvían más baratos que los impuestos al consumo. Esto sugiere que el alto costo de los impuestos de importación es, en parte, un resultado de cómo el país gestiona su moneda. El estudio también confirmó que la forma en que el gobierno utiliza el dinero es el factor más importante. La decisión de ahorrar el dinero frente a entregarlo a la gente tuvo un impacto mayor en los resultados que casi cualquier otra suposición del modelo.
En última instancia, el estudio ofrece un camino claro para la política fiscal de Marruecos. Sugiere que el país debería priorizar los impuestos sobre la renta y los beneficios, especialmente si esos impuestos se combinan con un plan para devolver los ingresos a los hogares. Esta combinación no solo recauda dinero, sino que lo hace con la menor cantidad de dolor económico. El estudio advierte contra la dependencia excesiva de los impuestos sobre las importaciones, que actualmente son muy costosos, y aconseja cautela con los impuestos al consumo, que siguen siendo caros incluso cuando se devuelve el dinero. La lección clave es que una reforma fiscal no puede juzgarse únicamente por la tasa impositiva; debe juzgarse por lo que el gobierno hace con el dinero después. Al tratar el uso de los ingresos fiscales como una parte central del diseño, en lugar de como una ocurrencia tardía, los responsables políticos pueden convertir un impuesto potencialmente dañino en una herramienta que realmente mejore el bienestar de la nación.
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