The aggregation of Total Factor Productivity (TFP) from micro to macro: evidence from Mexico, 1998-2023

経済成長はしばしば、その国がどれだけ生産するかによって測定されますが、長期的な繁栄の真の原動力は、より微細なもの、すなわち、いかに国家が資源を効率的に活用しているかという点にあります。「全要素生産性」として知られるこの概念は、労働者数や機械の量といった単純な投入量を超えて、「企業は持てるものからより多くの成果を引き出せているか？」という、より深い問いを投げかけます。例えば、同じ量の鋼鉄と労働力でより多くの製品を生産する工場や、追加のスタッフを雇わずに、より多くの顧客に対応できる商店が現れたとき、経済はより生産的になります。この効率性の違いこそが、停滞する国と繁栄する国の分かれ目なのです。数十年にわたり、メキシコは緩やかな成長のパターン、いわゆる「中所得国の罠」と呼ばれる状況から脱却できずに苦しんできました。これは、より豊かな経済圏と競合できるほどに効率性を高めることができず、国家が行き詰まってしまう現象を指します。この効率性がどこから生まれ、どこで失敗しているのかを理解することは、国全体を前進させるための政策を設計する上で不可欠です。

ニューカッスル大学ビジネススクールのアレハンドロ・ラミレス＝ゲラによる最近の研究は、1998年から2023年までの25年間にわたるメキシコの「経済の鼓動」を検証することで、この問題に新たな視点を提供しています。研究者は、広範な国家平均に頼るのではなく、小さな街角の商店から巨大な石油精製所に至るまで、数百万の個別の事業体の詳細な記録を掘り下げました。これらの事業体を時系列で追跡することで、この研究は、国の全体的な生産性がどのように変化したか、どの特定の産業がその変化を牽引しているか、そして、企業の絶え間ない開業と廃業の循環が国家の経済的健全性にどのように影響しているかを明らかにしています。その結果は、極めて不均衡な経済の姿を描き出しました。全体としての成功は、いくつかの特定のセクターと、絶えず流入してくる新しい効率的な企業に大きく依存している一方で、最も長く存続している企業が、実は進歩を阻害しているという実態です。

メキシコの国民経済センサスから得られたデータは、国の経済的景観を粒度の高い視点で捉えることを可能にしています。研究者がこれらすべての個別企業のパフォーマンスを集計したところ、生産性のタイミングに関して明確なパターンが浮かび上がりました。メキシコ企業の全体的な効率性は2003年にピークに達しましたが、その後、2008年の世界金融危機の間に急激な低下に見舞われました。その後の数年間には回復の時期もありましたが、2023年時点の生産性レベルは、まだ危機前の高水準には戻っていません。この変動は、国の経済的効率性がより広範な景気循環と密接に結びついており、不況期に落ち込み、その後十分に跳ね返ることが困難であることを示唆しています。また、本研究は、この物語が国内のあらゆる場所で同じではないことも強調しています。生産性は、見る場所によって劇的に異なります。

最も高い生産性レベルを示す州は、2つの異なるグループに分類されます。一つは、タバスコ州やカンペチェ州を含む南東部のグループです。彼らの高い効率性は、主に国の天然資源の恩恵を受ける石油・ガス抽出部門によって支えられています。もう一つのグループは、ヌエボ・レオン州やケレタロ州を含む、ダイナミックな貿易および製造部門によって動かされている地域です。これらの地域は、一方は天然資源の富を通じて、もう一方は商業と産業の集中を通じて、異なる経済エンジンがいかに成功を牽引できるかを示しています。よりローカルなレベルでは、これらの生産性の高い州において、最も効率的な都市が州全体の数字を押し上げていることが分かりました。しかし、状況は複雑です。ある州の平均値は良好に見えるかもしれませんが、その平均値は、最も効率的な都市と、苦境に立たされている農村地域との間の大きな格差を隠蔽している可能性があるのです。

特定の産業に目を向けると、その結果は、経済を動かす要因に関する一般的な仮説に異議を唱えるものとなります。最も高い生産性レベルを維持しているセクターは、産業の強さとしてよく連想される重工業ではなく、むしろ貿易と資源抽出です。卸売および小売業、ならびに鉱業と石油抽出は、研究期間を通じて一貫して高い効率性を維持してきました。対照的に、膨大な数の人々を雇用している製造業は、実際には生産性の最下位層に位置しています。これは、メキシコがサービスや貿易へと経済構造がシフトしている一方で、製造業が効率性の面でそれに追いついていないことを示唆しています。石油部門は非常に生産性が高いものの、独自の課題を抱えています。その優位性は国営企業の生産量に結びついており、石油埋蔵量が減少し、世界が新たなエネルギー源へと移行する中で、このセクターが単独で国家の生産性成長の重荷を担い続けることはできないかもしれません。

おそらく最も示唆に富む部分は、市場への企業の参入と退出を分析した結果です。研究者は、生存している企業、新たに開業した企業、そして閉鎖した企業を分類して、生産性の成長に何が起きているのかを調べました。結果は驚くべきものでした。全期間を通じて市場に留まっていた企業は、実際には国の生産性成長に対してマイナスの寄与をしていました。彼らは平均して、時間の経過とともに効率性が低下していたのです。進歩のエンジンは、代わりに市場に参入した新しい企業でした。これらの新規参入者が高い効率性をもたらし、全体の数値を押し上げていたのです。しかし、このダイナミクスは2008年の金融危機によって深刻に阻害されました。その期間中、新しい企業でさえも苦戦し、既存の企業はパフォーマンスの急激な低下を見せました。それ以来、生き残っている古い企業は、成長を牽引する能力を完全に取り戻しておらず、経済は、その差を埋めるために絶えず到着する、より効率的な新企業の存在に依存している状態となっています。

新しい参入者に依存する一方で古い企業が停滞しているという事実は、特定の種類の経済的摩擦を示唆しています。本研究は、メキシコ経済が、不生産的な企業が生存して市場に留まり続ける一方で、資源が最も生産的な企業へと効率的に再配分されないという、機能不全のサイクルを特徴としていることを示唆しています。これは単に新しい会社が優れているという問題だけではありません。古い会社が改善したり、あるいは撤退したりできていないという問題でもあるのです。データは、2008年の危機が消えない傷跡を残し、既存の企業が勢いを取り戻すことを妨げていることを示しています。政策立案者にとって、これは明確な方向性を示しています。経済を活性化するための戦略は、単に既存の企業が良くなることを期待することだけに頼るべきではありません。むしろ、資源がより効率的な新興企業へとより自由に流れる環境を整え、不生産的な企業を市場に留めている障壁を取り除くことに焦力を注ぐべきです。中所得国の罠を打破する道は、企業がいかに生き残り、成長し、競争するかという、これらの根底にあるダイナミクスを修正することにあるのです。