Internal Audit Quality and Value-Based Strategic Financial Performance: The Mediating Role of Earnings Quality in an Emerging Market
本研究利用安曼证券交易所（2017–2023年）的面板数据，旨在证明内部审计质量通过盈余质量的中介作用显著提升了基于价值的战略财务绩效，从而将内部审计定位为新兴市场中一项关键的治理能力。
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在商业世界中，一家公司在账面上可能看起来非常成功，但实际上却在悄悄地迷失方向。想象一下，有一家工厂因为在安全方面偷工减料或延迟必要的维修，从而报告了高额利润。数字看起来很好，但对所有者而言，长期价值正在流失。这种账面数据与企业实际价值之间的脱节是一个持续存在的问题。为了解决这一问题，公司依赖于两种主要工具：内部审计师，他们充当公司的内部检查员，以确保规则得到遵守并管理风险；以及财务报告，它们向外界讲述公司的经营表现。几十年来，研究人员一直在思考，拥有一个强大、高质量的内部检查团队是否真的能帮助公司为股东创造真正的、持久的价值，还是仅仅是一种官僚主义的形式。此外，他们还探讨了财务叙述的质量——即所报告收益的准确性和诚实度——是否起到了将良好的内部检查转化为更好业务成果的桥梁作用。
一项新的研究通过观察约旦的公司，特别是那些在安曼证券交易所上市的公司，试图回答这些问题。研究人员重点关注了 2017 年至 2023 年这七年期间的工业和服务业公司。由于这些公司不会公开发布关于其内部审计团队的详细报告（例如有多少员工或其独立性如何），研究人员不得不使用一种巧妙的替代方法。他们没有直接观察审计师，而是观察了审计过程的结果。他们通过观察公司的实际财务报告与基于其情况的预期匹配程度，来衡量内部审计的质量。如果报告是清晰且符合预期的，则表明内部控制环境较强。随后，他们将这一衡量标准与两种不同的衡量成功的方式进行了对比。第一种是标准的会计利润，但研究人员对一种名为“股东增加值”（Shareholder Value Added）的基于价值的衡量指标更感兴趣，该指标计算的是公司在支付其所用资本成本后实际创造了多少财富。他们还查看了第二个价值衡量指标——“经济增加值”（Economic Value Added），以验证他们的发现。
研究发现，高质量的内部审计与更好的基于价值的表现之间存在明确的正相关关系。内部控制较强的公司往往能为所有者创造更多价值。研究人员还发现，这些强大的内部控制带来了更高质量的收益，这意味着所报告的财务数字更加可靠，且不易被操纵。至关重要的是，研究表明，这些高质量的收益反过来又与更好的价值创造相关联。这表明存在这样一个连锁反应：强大的内部审计提高了财务报告的诚实度，而这种诚实度有助于公司做出更好的决策，从而带来真正的价值。然而，研究人员谨慎地指出，这一链条只是故事的一部分。当他们在分析中加入收益质量时，内部审计与价值创造之间的直接联系变得略微减弱，但并未消失。这表明，虽然更好的报告解释了部分益处，但内部审计团队还通过其他不立即体现在财务报告中的直接方式在帮助公司。
即使研究人员使用不同的方法测试数据，并观察特定的公司群体（例如服务业与工业部门，或快速增长型与缓慢增长型公司），这些发现依然成立。内部审计质量的正向影响在这些不同群体中保持了一致性。然而，研究人员也发现，当他们使用一种旨在考虑随时间变化的复杂统计方法时，通过收益质量实现的路径变得不太稳定。这表明，良好的治理对价值创造的直接影响，比通过财务报告质量实现的间接影响更强大且更可靠。研究结论是，内部审计不仅仅是合规性的例行公事。它是公司治理结构中至关重要的一部分，有助于保护和增长股东价值。虽然财务报告的质量是传达和实现这种价值的重要方式，但最显著的影响来自于内部审计职能本身作为一个稳健的监督系统。对于监督这些公司的董事会和委员会而言，信息很明确：投资于高质量的内部审计，就是投资于公司创造真正、可持续价值的能力。
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