The Impact of ESG Disclosure ESG Performance and ESG Risk on Audit Fees and Non Audit Fees in the South African Quasi Mandatory Regime
本研究分析了2006年至2024年间南非约证券交易所（JSE）上市公司的情况，发现虽然较高的ESG披露水平和表现会增加审计费用但会减少非审计费用，而较高的ESG风险则会导致审计费用降低且非审计费用上升，这反映了在准强制性监管环境下，审计师对披露质量与风险敞口所做出的不同反应。
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在现代商业世界中，衡量一家公司的标准不再仅仅是其利润。投资者、监管机构和公众越来越要求了解一家公司如何对待环境、如何对待员工以及其领导者的行为表现。这一更广泛的关注领域被称为 ESG，即环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）。当一家公司分享这些领域的信息时，被称为披露（disclosure）；当它在这些领域实际表现出色时，被称为表现（performance）；而当它面临这些领域的潜在问题或失败时，则被称为风险（risk）。正如一家公司会支付审计师来检查其财务账目的准确性一样，现在它也面临着压力，要求对其 ESG 主张进行核查。这为金融界提出了一个新问题：对这些非财务问题的公开透明和负责任，会使获取审计的成本上升还是下降？它是否会改变公司从其审计师那里购买的其他服务（如咨询服务）的价格？
一个研究小组通过观察在南非约翰内斯堡证券交易所上市的公司，试图回答这些问题。该地区提供了一个独特的环境，因为其报告规则既不是由传统法律严格强制执行的，也不是纯粹自愿性的。相反，这些公司在一种“准强制性”制度下运营。它们必须遵循一套治理准则，并解释如果不遵守的原因，这创造了一种强烈的报告压力，而无需通过单一、僵化的法规来强制规定每一个细节。研究人员收集了近 200 家公司在 2006 年至 2024 年期间的数据。他们观察了这些公司在主要财务审计上的支出，以及在其他服务（如税务建议或可持续发展咨询）上的支出，同时衡量了这些公司的 ESG 披露水平、表现和风险。
研究发现，当一家公司提供有关其 ESG 活动的更详细信息时，其主要审计成本会上升。这是因为审计师必须核查更多的领域。验证关于碳排放、劳工实践和伦理治理的复杂数据，比检查标准的资产负债表需要更多的时间和精力。研究人员观察到，公司的披露程度越高，审计费用就越高，这表明透明度增加了审计师必须应对的复杂性。然而，在观察其他服务时，情况发生了变化。披露信息较多的公司，其非审计服务的支出实际上更少。看起来，当一家公司已经具备透明度并且拥有追踪这些问题的强大内部系统时，它就不再需要频繁聘请外部专家来帮助其确定报告内容或如何弥补差距。公司自身报告的清晰度降低了对外部建议的需求。
研究人员还考察了公司在这些领域的实际表现如何影响成本。令人惊讶的是，ESG 表现较强的公司支付了更高的审计费用。这与“良好的行为总能让事情变得更便宜、更容易”的观点相矛盾。相反，审计师似乎将这些强有nel承诺视为更大复杂性的标志。当一家公司在可持续发展和伦理方面做出诸多承诺时，审计师必须更加努力地工作，以确保这些承诺是真实的，而不仅仅是空谈。因此，审计费用增加，以覆盖验证这些高标准所需的额外工作。然而，正如在披露方面的情况一样，强劲的表现也导致了非审计服务成本的降低。在这些领域已经做得很好的公司不需要购买那么多咨询帮助，因为它们的内部能力足以处理报告要求。
最后，团队研究了 ESG 风险，即衡量一家公司在面对环境罚款、劳工纠纷或治理丑闻等问题时的脆弱程度。结果显示，ESG 风险较高的公司支付的审计费用较低。这表明在该特定市场中，审计师尚未开始在传统的审计费用中为这类风险额外收费。研究人员指出，审计师可能尚未将这些非财务风险完全纳入其传统的定价模型中。然而，同样的高风险公司在非审计服务上的支出显著增加。当一家公司在这些领域面临潜在麻烦时，它会寻求其审计师和其他顾问的帮助，以解决问题、管理声誉损失并确保符合监管标准。风险本身并未使主要审计变得更贵，但它确实推高了管理危机所需的专业化帮助的成本。
这些发现描绘了南非业务保证市场演变的清晰图景。对 ESG 问题保持公开和负责任会增加主要审计的成本，因为有更多内容需要核查；但它会减少昂贵的外部咨询需求，因为公司已经在内部开展了相关工作。相反，当一家公司面临高风险时，它不一定会支付更高的主要审计费用，但它会为清理混乱局面所需的额外帮助支付溢价。研究表明，随着这些报告要求的日益成熟，公司和审计师对这些服务的定价方式将持续发生变化，透明度将成为决定资金流向的关键因素。
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