The Impact of ESG Disclosure ESG Performance and ESG Risk on Audit Fees and Non Audit Fees in the South African Quasi Mandatory Regime
Este estudo analisa empresas listadas na JSE da África do Sul de 2006 a 2024 e conclui que, embora uma maior divulgação e desempenho de ESG aumentem as taxas de auditoria, mas diminuam as taxas de não auditoria, um maior risco de ESG leva a menores taxas de auditoria, porém a maiores taxas de não auditoria, refletindo respostas distintas dos auditores em relação à qualidade da divulgação versus a exposição ao risco em um ambiente regulatório quase obrigatório.
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No mundo empresarial moderno, as empresas já não são julgadas apenas pelos seus lucros. Investidores, reguladores e o público exigem cada vez mais saber como uma empresa trata o meio ambiente, como trata os seus trabalhadores e como se comportam os seus líderes. Este conjunto mais amplo de preocupações é conhecido como ESG, que significa Ambiental, Social e Governança. Quando uma empresa partilha informações sobre estas áreas, chama-se divulgação (disclosure); quando ela realmente apresenta um bom desempenho nestas áreas, chama-se desempenho; e quando enfrenta potenciais problemas ou falhas nestas áreas, chama-se risco. Tal como uma empresa paga um auditor para verificar a precisão dos seus livros financeiros, enfrenta agora a pressão de ter as suas afirmações de ESG também verificadas. Isto cria uma nova questão para o mundo financeiro: ser aberto e responsável sobre estas questões não financeiras faz com que o custo de obter uma auditoria suba ou desça? Altera o preço de outros serviços, como a consultoria, que as empresas compram aos seus auditores?
Uma equipa de investigadores decidiu responder a estas questões analisando as empresas cotadas na Bolsa de Valores de Joanesburgo, na África do Sul. Esta região oferece um cenário único porque as suas regras de reporte não são estritamente impostas por lei no sentido tradicional, nem são puramente voluntárias. Em vez disso, as empresas operam sob um sistema "quase obrigatório". Elas devem seguir um conjunto de códigos de governação e explicar caso não o façam, criando uma forte pressão para reportar sobre estas questões sem um estatuto único e rígido que force cada detalhe. Os investigadores reuniram dados de quase 200 empresas num período que abrange de 2006 a 2024. Analisaram quanto estas empresas gastaram nas suas auditorias financeiras principais e quanto gastaram em outros serviços, tais como aconselhamento fiscal ou consultoria de sustentabilidade, enquanto mediam os níveis de divulgação, desempenho e risco de ESG das empresas.
O estudo descobriu que, quando uma empresa fornece informações mais detalhadas sobre as suas atividades de ESG, o custo da sua auditoria principal sobe. Isto acontece porque o auditor tem de verificar mais terreno. Verificar dados complexos sobre emissões de carbono, práticas laborais e governação ética requer mais tempo e esforço do que verificar um balanço padrão. Os investigadores observaram que, quanto mais uma empresa divulgava, maior era a taxa de auditoria, sugerindo que a transparência adiciona uma camada de complexidade que os auditores devem navegar. No entanto, a história muda quando olhamos para outros serviços. As empresas que divulgavam mais informações gastavam, de facto, menos em serviços de não-auditoria. Parece que, quando uma empresa já é transparente e possui sistemas internos fortes para monitorizar estas questões, não precisa de contratar especialistas externos com tanta frequência para a ajudar a perceber o que deve reportar ou como corrigir lacunas. A clareza do próprio reporte da empresa reduziu a necessidade de aconselhamento externo.
Os investigadores também examinaram como o desempenho real de uma empresa nestas áreas afetava os custos. Surpreendentemente, as empresas com um forte desempenho de ESG pagaram taxas de auditoria mais elevadas. Isto contradiz a ideia de que o bom comportamento torna sempre as coisas mais baratas e fáceis. Em vez disso, os auditores pareciam ver estes fortes compromissos como um sinal de maior complexidade. Quando uma empresa promete muito em termos de sustentabilidade e ética, o auditor tem de trabalhar mais para garantir que essas promessas são reais e não apenas palavras. Consequentemente, a taxa de auditoria aumentou para cobrir o trabalho extra necessário para verificar estes elevados padrões. No entanto, tal como com a divulgação, o forte desempenho levou a custos mais baixos para os serviços de não-auditoria. As empresas que já estavam a ter um bom desempenho nestas áreas não precisavam de comprar tanto apoio de consultoria, pois as suas capacidades internas eram suficientes para lidar com os requisitos de reporte.
Finalmente, a equipa analisou o risco de ESG, que mede o quão vulnerável uma empresa está a problemas como multas ambientais, disputas laborais ou escândalos de governação. Os resultados aqui foram distintos. As empresas com maior risco de ESG pagaram taxas mais baixas pelas suas auditorias principais. Isto sugere que os auditores neste mercado específico ainda não começaram a cobrar extra por estes tipos de riscos nas suas taxas de auditoria tradicionais. Os investigadores notaram que os auditores podem ainda não estar a integrar totalmente estes riscos não financeiros nos seus modelos de preços tradicionais. No entanto, as mesmas empresas de alto risco pagaram significativamente mais por serviços de não-auditoria. Quando uma empresa enfrenta problemas potenciais nestas áreas, recorre aos seus auditores e outros consultores para ajudar a resolver os problemas, gerir o dano à reputação e garantir que cumpre as normas regulamentares. O risco em si não tornou a auditoria principal mais cara, mas impulsionou o aumento do custo da ajuda especializada necessária para gerir a crise.
Estas descobertas pintam um quadro claro de como o mercado de asseguração empresarial está a evoluir na África do Sul. Ser aberto e responsável sobre as questões de ESG aumenta o custo da auditoria primária porque há mais para verificar, mas diminui a necessidade de consultoria externa dispendiosa porque a empresa já está a realizar o trabalho internamente. Inversamente, quando uma empresa enfrenta riscos elevados nestas áreas, não necessariamente paga mais pela auditoria principal, mas paga um prémio pela ajuda extra necessária para limpar a confusão. O estudo sugere que, à medida que estes requisitos de reporte se tornam mais estabelecidos, a forma como as empresas e os auditores precificam estes serviços continuará a mudar, com a transparência a tornar-se um fator fundamental na determinação de onde o dinheiro é gasto.
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