Liquidity Risk, Credit Growth and Bank Profitability in Vietnam: The Moderating Role of Bank Size
2015年から2023年までのベトナムの銀行に関するこの研究は、流動性管理と銀行規模が収益性を直接的に向上させる一方で、信用成長の影響は銀行規模に依存しており、大規模な銀行は優れたリスク管理能力によって信用拡大を利益へと活用する能力が高いのに対し、小規模な銀行は積極的な貸付に対してより高い脆弱性に直面するということを明らかにしている。
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銀行の世界において、金融機関は、余剰資金を持つ人々とし、それを必要とする借入人の間の架け橋のような役割を果たしています。この架け橋を維持するために、銀行は預金者が即座に資金を引き出したいと望んだ際に支払えるだけの現金を手元に保持しつつ、同時にその資金を利息を得るために貸し出さなければなりません。このバランス調整は、絶え間ない緊張を生み出します。もし銀行が手元に現金をあまりにも多く眠らせておけば、利益はほとんど得られません。逆に、あまりにも速く多くの資金を貸し出しすぎれば、預金者が資金を必要としたときに現金が底をついたり、回収不能な不良債権の波に直面したりするリスクが生じます。銀行の健全性は、このトレードオフをいかにうまく管理できるか、そしてその規模によってゲームのルールがいかに変化するかにかかっています。経済が急速に成長し、融資需要が急増しているベトナムにおいて、これらのダイナミクスを理解することは、金融システム全体の安定にとって極めて重要です。
研究者たちは、これらの要因がベトナムの銀行部門において具体的にどのように作用しているかを調査するため、2015年から2023年までの9年間にわたる24の商業銀行のデータを対象に調査を行いました。この期間が選ばれた理由は、世界的なパンデミックによる深刻な混乱とその後の回復を含む、幅広い経済状況を捉えているためです。研究チームは、銀行の収益性に影響を与える3つの具体的な内部要因、すなわち、銀行がいかに流動性を管理したか、融資ポートフォリオをいかに速いペースで拡大させたか、そして顧客から借り入れた資金の構成がどうであったか、という点を分析しました。また、銀行の規模そのものが、これらの要因がパフォーマンスに与える影響を変化させるかどうかについても調査しました。各銀行の過去のパフォーマンスと比較する統計的手法を用いることで、研究者たちは、所有構造や長期的なビジネス戦略といった各機関固有の不変的な特性を考慮に入れつつ、個々の決定がもたらす具体的な影響を分離して特定することができました。
研究の結果、流動性を効果的に管理することが、高い利益への明確な道であることが明らかになりました。顧客預金のより大きな割合を融資に充てることに成功した銀行は、より多くの利益を得る傾向があり、これはベトナムにおいて、融資行為が依然として所得の主要なエンジンであることを示唆しています。しかし、融資の拡大スピードに注目すると、物語はより複雑になります。銀行の規模を考慮せずに信用成長（クレジット・グロース）のみを見た場合、結果は不明確でした。単に多くのお金を貸し出すことが、必ずしも全般的な利益向上に自動的につながるわけではないように見受けられました。この曖昧さは、研究者が銀行の規模という要素を方程式に導入した途端に解消されました。彼らは、融資拡大のスピードは、その銀行が大きいか小さいかによって深く関わっていることを発見したのです。
小規模な銀行の場合、急速な信用成長は実際に収益性を悪化させました。これらの小規模な機関が融資残高を急速に拡大しようと試みた際、それに関連するリスクの管理に苦慮することが多く、それが財務パフォーマンスの弱体化につながりました。借り手の審査を行うためのリソースや、潜在的な損失を吸収する能力が不足している場合、攻撃的な融資は負債となるようです。対照的に、大規模な銀行は、急速な信用拡大を利益のブースターへと変えることができました。データによれば、銀行が大きくなるにつれて、より多くの資金を貸し出すリスクを扱う能力が大幅に向上していました。これは、大規模な機関が、より多様化された融資ポートフォリオ、リスク評価のための優れたテクノロジー、そして借り手を監視するためのより強力なシステムといった利点を備えており、小規模な銀行が直面するような負の影響を受けることなく、融資を拡大できることを示唆しています。
興味深いことに、本研究では、銀行が顧客から借り入れた資金の具体的な構成は、収益性を直接決定づけるものではないことが分かりました。銀行が短期預金に依存しているか、あるいは長期の定期預金に依存しているかは、収益額に対して有意な独立した影響を与えませんでした。また、研究者たちは、2020年と2021年のパンデミックの時期が、セクター全体の収益性が低下した時期であったことも確認しました。これは、当時直面していた広範な経済的課題と一致する結果です。しかし、最も重要な教訓は、すべての銀行に通用する単一の戦略は存在しないということです。融資拡大から利益を得られる能力は普遍的な特性ではなく、むしろ機関の規模や能力と密接に結びついているのです。
これらの知見は、ベトナムの銀行経営者や規制当局に明確な教訓を与えています。本研究は、特に積極的な成長を支えるインフラが不足している可能性のある小規模な銀行にとって、信用拡大を確実な収益向上へのルートと見なすことは間違いであると示唆しています。これらの小規模な機関にとって、急速な融資は危険であり、リスクが増大した際に財務の健全性を弱める可能性があります。一方で、より幅広いリソースと洗練されたシステムを備えた大規模な銀行は、融資の成長を持続可能な利益へと変えるためのより優れた備えがあります。したがって、成長戦略は、一律の（ワンサイズ・フィッツ・オール）アプローチを適用するのではなく、各銀行の具体的な能力に合わせてカスタマイズされるべきです。本研究は、流動性管理と制度的規模が成功の信頼できる原動力である一方で、より多くの資金を貸し出すことの恩恵は、それに伴うリスクを処理するために必要な規模とシステムを銀行が備えているかどうかに、完全に依存していると結論付けています。
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