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Artificial Intelligence Adoption and the Within-Firm Labor Share: Evidence from Chinese Listed Firms

Utilizando um painel de adoção escalonada de empresas chinesas listadas e uma nova medida textual baseada em IA, este estudo descobre que a adoção de inteligência artificial reduz significativamente a participação do trabalho dentro da firma em 1,18 pontos percentuais, impulsionada por um desacoplamento entre salários e produtividade e pelo aumento das margens de lucro, particularmente em firmas intensivas em mão de obra.

Autores originais: Jiawei Ma

Publicado 2026-10-15

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CC BY 4.0

Autores originais: Jiawei Ma

Artigo original sob licença CC BY 4.0 (https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/). ✨ Esta é uma explicação gerada por IA do artigo abaixo. Não foi escrita nem endossada pelos autores. Para precisão técnica, consulte o artigo original. Ler aviso legal completo

Durante décadas, economistas observaram uma mudança silenciosa, mas constante, na forma como o dinheiro gerado pelas empresas era dividido entre as pessoas que nelas trabalham e as pessoas que são donas do negócio. No passado, essa divisão permanecia surpreendentemente estável, mas desde a década de 1970, a parcela destinada aos trabalhadores caiu em muitos lugares ao redor do mundo. Essa mudança desencadeou um grande debate sobre o que a está impulsionando. Alguns especialistas acreditam que a mudança ocorre porque as empresas mais bem-sucedidas estão crescendo mais rápido do que todas as outras, alterando efetivamente a média sem mudar como qualquer empresa individual trata seus trabalhadores. Outros suspeitam que novas tecnologias estão reescrevendo fundamentalmente as regras dentro das firmas individuais, permitindo que elas mantenham uma fatia maior dos lucros para si mesmas. A questão que tem sido difícil de responder é se uma tecnologia específica, como a inteligência artificial, está realmente mudando o equilíbrio interno de poder dentro de uma única empresa, ou se a história é mais complexa.

Um novo estudo de Jiawei Ma, pesquisador da Universidade Politécnica de Macau, olha diretamente para os livros contábeis de milhares de empresas chinesas para encontrar a resposta. A pesquisa foca em um período específico de 2010 a 2024, examinando quase 2.300 empresas de capital aberto. Para entender quais dessas empresas estavam realmente utilizando inteligência artificial, o pesquisador não confiou em simples pesquisas ou contagens de patentes. Em vez disso, um programa de computador foi treinado para ler as seções detalhadas de gestão dos relatórios anuais das empresas, buscando evidências de que elas havam ido além de apenas falar sobre tecnologia para realmente implementá-la em suas operações diárias. Esse método permitiu ao pesquisador identificar exatamente quando uma empresa adotou essas ferramentas e rastrear o que aconteceu com suas finanças e força de trabalho nos anos que se seguiram.

As descobertas revelam uma mudança clara e mensurável. Quando uma empresa adotou inteligência artificial, a parcela de sua renda que ia para os trabalhadores como salários caiu cerca de 1,18 ponto percentual. Embora esse número possa parecer pequeno, ele representa uma mudança significativa na distribuição do valor criado pela firma. O estudo mostra que esse declínio não ocorre porque os trabalhadores estão sendo pagos menos ou perdendo seus empregos de uma forma que os deixe em situação pior. Na verdade, o oposto está acontecendo para aqueles que permanecem empregados. Após adotar a inteligência artificial, as empresas viram sua produção por trabalhador subir quase 6 por cento, e o salário médio dos funcionários remanescentes aumentou cerca de 2 por cento. No entanto, os salários não acompanharam o surto de produtividade. Os trabalhadores estavam se tornando mais produtivos, mas o valor extra que criavam não estava sendo repassado a eles na forma de salários mais altos.

Essa lacuna entre o aumento da produtividade e o crescimento salarial mais lento é o cerne da descoberta. O estudo explica que o declínio na participação do trabalho é impulsionado por três forças principais trabalhando juntas. Primeiro, a tecnologia permite que as empresas substituam certas tarefas que os humanos costumavam fazer, reduzindo o número total de funcionários necessários. Segundo, o impulso na produtividade permite que a empresa cresça e se torne mais eficiente, mas os benefícios financeiros desta eficiência são amplamente retidos pela empresa em vez de serem compartilhados com a força de trabalho. Terceiro, as empresas que adotam essas ferramentas frequentemente ganham mais poder no mercado, permitindo que aumentem seus preços em relação aos seus custos. Essa combinação significa que, embora a empresa se torne mais lucrativa e os trabalhadores remanescentes ganhem um pouco mais, a participação geral da renda da empresa destinada ao trabalho encolhe.

A pesquisa também esclarece o que não está acontecendo. Os dados descartam a ideia de que os trabalhadores estão sendo empobrecidos pela tecnologia; seus salários estão subindo, apenas não tão rápido quanto o valor que produzem. Isso também desafia a noção de que o declínio na participação do trabalho é apenas um resultado de grandes empresas crescendo enquanto as pequenas encolhem. O estudo prova que, mesmo dentro de uma única empresa, o ato de adotar inteligência artificial altera a divisão interna do dinheiro. O efeito é mais pronunciado em empresas que dependem fortemente de mão de obra humana para começar, onde a mudança para longe dos trabalhadores é mais visível. Ao usar uma comparação inteligente baseada na história da infraestrutura de telefonia na China para garantir que os resultados sejam causais, o estudo fornece evidências fortes de que a inteligência artificial é um motor primário desta nova realidade econômica. O resultado é um mundo onde a tecnologia torna as empresas mais produtivas e lucrativas, mas os ganhos são distribuídos de forma diferente do que no passado, com o capital e os lucros capturando uma parte maior do bolo enquanto a participação do trabalho recua.

Resumo Técnico: Adoção de Inteligência Artificial e a Participação do Trabalho dentro da Firma

Problema e Motivação
A estabilidade da divisão da renda nacional entre trabalho e capital, considerada há muito tempo um fato estilizado de Kaldor, sofreu erosão desde meados da década de 1970, com a participação do trabalho corporativo em declínio globalmente. Embora a literatura existente atribua grande parte desse declínio à realocação da participação de mercado para empresas "superestrelas" que possuem, inerentemente, baixas participações do trabalho (Autor et al., 2020; Kehrig e Vincent, 2021), permanece uma lacuna crítica em relação à margem dentro da firma. Não está claro se a adoção de tecnologias discretas, especificamente a Inteligência Artificial (IA), altera a distribuição funcional da renda dentro da firma adotante. Além disso, as evidências sobre automação são mistas: robôs industriais reduzem o emprego e os salários locais nos EUA (Acemoglu e Restrepo, 2020), mas deixam os salários dos trabalhadores antigos praticamente inalterados na Alemanha (Dauth et al., 2021), enquanto investimentos em IA ao nível da firma estão frequentemente ligados à inovação de produtos, em vez de redução de quadro de funcionários (Babina et al., 2024). Este artigo aborda se a adoção de IA reconfigura a divisão do valor agregado entre trabalho e capital em empresas chinesas listadas, distinguindo entre os canais de deslocamento, produtividade/escala e poder de mercado.

Metodologia e Dados
O estudo utiliza um painel não balanceado de 2.274 empresas chinesas listadas na A-share de 2010 a 2024 (26.579 observações firma-ano).

Mensuração do Tratamento: A adoção de IA é medida utilizando um classificador chinês BERT ajustado (fine-tuned) aplicado às seções de discussão e análise da administração (MD&A) dos relatórios anuais. Esta abordagem distingue o emprego substantivo de IA da mera retórica, sendo validada contra dados rotulados manualmente (F1 = 0,91, Cohen's $\kappa$ = 0,81) e benchmarks externos (patentes de IA, índices de palavras-chave).
Estratégia Empírica: O modelo base emprega um modelo de efeitos fixos de duas vias (TWFE) com efeitos fixos de firma e de indústria-por-ano para identificar a mudança na participação do trabalho dentro da firma após a adoção. Para abordar os vieses inerentes aos desenhos de adoção escalonada (Goodman-Bacon, 2021), o autor valida os resultados usando estimadores robustos à heterogeneidade: Callaway–Sant'Anna, Sun–Abraham e Borusyak–Jaravel–Spiess.
Identificação: Para lidar com a seleção sobre variáveis não observáveis variantes no tempo, o estudo utiliza uma estratégia de variável instrumental (IV). O instrumento é a densidade da capacidade de central telefônica controlada por programas provinciais em 1992, interagida com um período de difusão pós-2013. Esta variável de infraestrutura histórica prevê os custos de adoção de IA (F-estatística de primeira etapa = 690,6), mas precede os resultados da amostra em duas décadas, satisfazendo as restrições de exclusão condicionadas aos efeitos fixos de firma e indústria-ano.
Decomposição: O artigo decompõe o declínio da participação do trabalho nos canais de substituição de tarefas, produtividade-e-escala e markup, e testa a heterogeneidade entre intensidade de mão de obra, propriedade e tamanho da firma.

Principais Resultados

Declínio da Participação do Trabalho: A adoção de IA reduz a participação do trabalho dentro da firma em 1,18 ponto percentual (aproximadamente 2 de 42,6% da média da amostra). Este resultado é robusto em todos os estimadores TWFE e de heterogeneidade e mantém-se na especificação IV-2SLS (estimativa: -1,44).
Mecanismo de Desacoplamento: O declínio é impulsionado por um desacoplamento dos salários em relação à produtividade, em vez de uma deterioração das condições dos trabalhadores. Especificamente:
- O valor agregado por trabalhador aumenta em 5,8%.
- Os salários médios aumentam em 2,1%.
- O emprego cai 3,2%.
- Consequentemente, os salários não acompanham os ganhos de produtividade; o trabalho captura apenas uma fração do aumento da produtividade.
Mudanças Distributivas: A participação da folha de salários nos custos operacionais cai 0,92 ponto percentual, enquanto o markup de preço-custo estimado sobe 0,035. Isso indica um deslocamento do valor agregado para o capital e lucros.
Decomposição de Canais: Uma decomposição formal atribui o declínio da participação do trabalho a três canais: substituição de tarefas (30,0%), o canal de produtividade-e-escala (38,5%) e o canal de markup (29,0%). Coletivamente, eles explicam 97,5% do efeito.
Heterogeneidade: O efeito negativo concentra-se em empresas intensivas em mão de obra, onde o contraste entre o primeiro e o quarto quartil é de 2,60 para de 1, significativamente maior do que os contrastes por propriedade, setor ou tamanho da firma.

Alegações de Significância
O artigo reivindica três contribuições primárias para a literatura:

Evidência Dentro da Firma: Fornece a primeira evidência causal em nível de firma de que a adoção de IA reduz a participação do trabalho dentro da própria firma adotante. Isso complementa a literatura de "realocação" ao mostrar que, embora a expansão das superestrelas amplifique os declínios agregados, o evento de adoção em si altera a distribuição interna da renda.
Arbitragem do Debate Substituição vs. Produtividade: Os achados sugerem que a IA não é meramente uma "automação medíocre" (Acemoglu e Restrepo, 2019) que desloca o trabalho sem ganhos de produtividade. Em vez disso, ocorrem ganhos reais de produtividade, mas a participação do trabalho cai porque esses ganhos não são totalmente repassados aos salários. Isso apoia um modelo de concorrência imperfeita onde o poder de mercado (tanto no produto quanto no mercado de trabalho) determina a divisão do excedente.
Extensão Metodológica: O estudo estende o paradigma de mensuração baseada em texto na economia chinesa (Wang e Qiu, 2025; Chen, Yang e Wu, 2025) dos resultados de emprego e custos para a distribuição funcional da renda. Ele combina com sucesso medidas de texto validadas com ferramentas modernas de DID escalonado e instrumentos históricos para isolar o impacto causal de um único motor tecnológico sobre a participação do trabalho.

O artigo conclui que o declínio na participação do trabalho é um fenômeno distributivo impulsionado pelo desacoplamento dos salários em relação à produtividade e pelo aumento dos markups, e não uma simples redução no bem-estar dos trabalhadores ou uma mudança puramente composicional entre as firmas.

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