The Gap between ESG Disclosure and Actual Performance: Evidence from India’s BRSR Core Reporting
Este estudo das empresas do NIFTY 50 da Índia revela que, embora a qualidade das divulgações obrigatórias do BRSR Core ESG seja alta e convergente, ela não reflete o desempenho real de ESG, mostrando uma relação inversa onde o relato abrangente não equivale a melhores resultados de sustentabilidade.
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No mundo da responsabilidade corporativa, a promessa de uma empresa de ser boa é frequentemente medida pelo que ela diz estar fazendo. Durante anos, reguladores e investidores operaram sob uma crença simples: se você forçar uma empresa a registrar seus impactos ambientais e sociais de uma forma padronizada, essa transparência pressionará a empresa a realmente melhorar. Essa ideia baseia-se na suposição de que um relatório detalhado é uma janela para a realidade, onde a qualidade da escrita reflete a qualidade do trabalho. No entanto, há uma suspeita crescente de que essa janela possa estar embaçada, ou até mesmo ser um espelho que mostra apenas o que a empresa quer ver, em vez do que está realmente acontecendo. Essa suspeita é conhecida como "greenwashing" (maquiagem verde), onde uma firma projeta uma imagem de sustentabilidade que não condiz com seu desempenho real. Para entender se esse abismo é real, os pesquisadores precisam olhar para os dados brutos do que as empresas relatam versus o que elas realmente alcançam, removendo o floreio do marketing para ver se os números contam uma história consistente.
Um estudo recente de Kanika Jindal, professora assistente no Aryabhatta College em Delhi, investiga exatamente esse descompasso dentro das maiores empresas da Índia. A pesquisa foca em um novo e rigoroso sistema de relatórios chamado BRSR Core, que foi introduzido pelo regulador de mercado da Índia. Este sistema exige que as 1.000 maiores empresas listadas relatem nove áreas específicas de responsabilidade, que variam desde emissões de gases de efeito estufa e uso de água até segurança do funcionário e diversidade de gênero. Diferente dos relatórios voluntários anteriores, essas novas regras exigem que as empresas forneçam números específicos e verificados em um formato legível por máquina, e as maiores firmas devem ter esses números checados por auditores independentes. O objetivo era criar um quadro claro e comparável do comportamento corporativo. A equipe de Jindal analisou os registros das 50 maiores empresas da Índia, conhecidas como NIFTY 50, durante os dois primeiros anos em que este sistema rigoroso esteve em vigor. Eles não dependeram de classificações ou pontuações externas; em vez disso, mediram duas coisas diretamente dos documentos oficiais: quão bem as empresas seguiram as regras de relatórios e quão bem elas realmente desempenharam nas métricas relatadas.
Os pesquisadores descobriram que as empresas foram incrivelmente boas em seguir as regras do relatório. A qualidade da divulgação foi muito alta, com uma pontuação média de 0,92 em uma escala de zero a um, e melhorou ligeiramente no segundo ano. Quase todas as empresas forneceram os números exigidos, e muitas foram além dos requisitos mínimos para incluir detalhes extras. Nas áreas sociais, como bem-estar do funcionário e diversidade de gênero, o relato foi quase perfeito, com quase todas as empresas atingindo a pontuação máxima possível. No entanto, essa alta qualidade de relatório disse aos pesquisadores quase nada sobre o quão bem as empresas estavam realmente performando. Quando a equipe comparou a qualidade do relatório contra os dados de desempenho real, não encontrou nenhum elo positivo. Na verdade, o abismo entre o que foi relatado e como a empresa performou era tão grande que parecia que os dois estavam emparelhados aleatoriamente. Em oito das nove categorias estudadas, uma empresa que escreveu um relatório perfeito não tinha mais chances de ser uma alta performer do que uma empresa que escreveu um relatório ruim.
O estudo descarta explicitamente a ideia de que empresas com melhor desempenho utilizam esses relatórios para sinalizar sua excelência. Em um sistema voluntário, uma empresa que está indo bem pode escolher publicar dados detalhados para provar sua superioridade, enquanto uma empresa que vai mal pode esconder. Mas sob este sistema obrigatório, toda grande empresa deve publicar os mesmos dados, portanto, o ato de relatar não separa mais as boas das más. Os pesquisadores também testaram se o abismo era maior para empresas em setores "sujos", como petróleo e gás, ou para questões ambientais como emissões de carbono. Eles não encontraram evidências para isso também; o descompasso era igualmente forte para questões sociais e para empresas em setores limpos. A única pequena exceção foi na área de energia, onde empresas que performaram melhor apresentaram relatórios de qualidade ligeiramente inferior, mas este foi um sinal fraco e não a história principal.
Talvez a descoberta mais surpreendente tenha sido que o descompasso não foi causado por empresas mentindo ou escondendo notícias ruins. Em vez disso, o estudo descobiu que muitas empresas estavam simplesmente cometendo erros de cálculo que faziam seus relatórios parecerem inconsistentes. Cerca de um quarto dos registros continha números que não batiam; por exemplo, uma empresa poderia relatar uma figura de intensidade energética que era matematicamente impossível dado o seu uso total de energia e receita. Esses erros eram tão comuns que apareciam mesmo em relatórios que haviam sido checados e aprovados por auditores independentes. Isso sugere que os auditores podem estar checando se os números existem, mas não necessariamente se a matemática dentro do relatório faz sentido. O resultado é um sistema onde as empresas são complacentes e seguras, mas os dados que fornecem não revelam de forma confiável seu verdadeiro impacto ambiental ou social.
O estudo conclui que, embora a Índia tenha alcançado com sucesso um padrão uniforme para o que as empresas dizem, ela ainda não alcançou um sistema onde o que elas dizem revela o que elas fazem. As regras obrigatórias forçaram as empresas a preencherem os formulários corretamente, mas não forçaram os formulários a refletirem a realidade. Os pesquisadores sugerem que, para que a transparência seja significativa, reguladores e auditores precisam ir além de checar se as caixas foram marcadas. Eles precisam garantir que os números dentro das caixas sejam consistentes e precisos, e que os relatórios conectem os dados a metas reais. Até lá, os relatórios de alta qualidade das maiores empresas da Índia permanecem um testemunho de sua habilidade em seguir instruções, em vez de serem uma janela clara para seu desempenho.
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